伴随监管政策的收紧和市场环境的变化，支付机构与小贷公司结合模式正迎来市场洗牌。日前，天翼电子商务有限公司（下称“天翼电子”）宣布将挂牌转让其持有的重庆众安小额贷款有限公司（下称“众安小贷”）41.1765%的股权。此外，通联支付等多家支付机构也放弃了小贷业务。业内专家表示，回归主责主业的需求、规模发展瓶颈、监管趋严等原因均使得支付机构放弃小贷牌照。未来支付加小贷模式的发展，关键在于支付端口能否获得规模效应。
近日，北京产权交易所披露三家公司股权转让信息，分别为41.1765%的众安小贷股权、100%的甜橙保险代理有限公司（下称“甜橙保险”）股权和100%的天津天翼融资担保有限公司（下称“天翼融担”）股权。三家公司股权的转让方均为中国电信集团有限公司的成员企业天翼电子。若此次股权转让完成，意味着天翼电子将退出相应股东之列，告别互联网小贷、融资担保、保险牌照。
对此，素喜智研高级研究员苏筱芮表示，天翼电子将旗下小贷、融担、保险公司全部股权挂牌出售，主要是为了响应监管精神。从这些牌照的属性来看，基本上面向C端（消费端）且与主业本身关联不大，因此是基于减轻历史包袱、聚焦自身主业而选择出售。
根据公开信息，众安小贷成立于2017年11月，最初由众安保险全资子公司众安信息技术与香港百仕达合资成立。彼时，众安信息技术持股70%，香港百仕达持股30%。2019年7月，天翼电子正式进军消费金融市场，出资2.1亿元入股众安小贷，与众安信息技术并列成为第一大股东，持股比例均为41.18%，而香港百仕达持股比例降至17.64%。2021年12月，三家股东对众安小贷进行增资，众安小贷的注册资本从5.1亿元增加到10.2亿元，此后再未变动。
就天翼电子此次转让众安小贷股权的决定，业内专家认为，随着监管要求断开支付工具与其平台上的其他金融产品的不当连接，支付业务回归本源成为主旋律。此外，互联网信贷行业同样面临严厉整顿，不少中大型支付机构纷纷开始放弃小贷业务和牌照。
“金融业有显著的规模效应，而这些小贷公司都处在一个规模发展的瓶颈阶段，向上突破难度很大，所以被卖掉小贷牌照。”对此，知名经济学者、工信部信息通信经济专家委员会委员盘和林向记者表示，网络小贷和其他金融牌照，如消费金融牌照存在一定重叠，这也让支付机构放弃价值相对较低的小贷牌照。另外，强监管也是影响因素之一。
2020年11月，原银保监会和央行联合发布《网络小额贷款业务管理暂行办法（征求意见稿）》，明确了网络小额贷款公司的注册资本不低于10亿元，且需一次性实缴。对于跨省级行政区域经营的网络小额贷款公司，注册资本更是不低于50亿元。这一政策的出台，无疑增加了小额贷款公司的运营成本和资本压力。
此前，网络小贷牌照曾一度成为支付机构争相追捧的对象。据Wind统计，自互联网支付业务开展以来，先后至少有40家支付机构或其相关公司获得过网络小贷牌照。当时市场普遍认为，支付机构通过支付入口能够有效地触达更多用户，同时利用支付行为、消费习惯、商户流水等数据，构建用户的信用画像，提供更加精准的贷款服务，降低信贷不良风险。随着支付业务回归本源成为主旋律，不少中大型支付机构纷纷开始放弃小贷业务和牌照。
今年1月，瑞银信支付关联的瑞蚨小贷100%股权分别被天津华北金科投资有限责任公司和辽宁自贸试验区（营口片区）桔子数字科技有限公司接手。在此之前，通联支付将旗下通华小贷全部股权转让给了互联网医美公司北京新氧科技；银联商务将旗下重庆中金同盛小贷52%股权转让给湖北省宏泰金融投资控股有限公司，原因是为了聚焦主业，整合类金融业务；拉卡拉支付旗下北京拉卡拉小贷也选择退出市场；合利宝支付关联的仁东小贷申请退出小贷市场，不再从事小额贷款业务。
“未来支付机构与小贷公司的主要发展路径还是要回归本源。”苏筱芮认为，混同叠加两种不同牌照对应的业态，既有可能对其他坚守定位的机构造成不当竞争，也有可能对金融消费者产生误导，需要正本清源，在现有牌照框架下，将本源业务做专做精，力争发挥好对实体经济的促进作用。
“大股东退出会影响小贷公司和支付公司未来双方合作展业。”在谈到此轮支付机构放弃小贷牌照的影响时，盘和林表示，小贷公司可能会逐渐并入到消费贷公司及其他金融机构当中，走线上发展路线。支付市场份额逐渐向头部支付机构集中，长尾第三方支付机构将逐步被市场淘汰。不过，在盘和林看来，目前“支付+小贷”合作模式还有发展空间。“头部已经具备规模优势的企业还是走得通的，长尾企业会逐步在市场竞争中处于劣势。”盘和林称。
（责任编辑：刘朋）
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