M2的坍塌已是事实：经济的剧烈调整即将开始-品论天涯网

最近，央行公布的M2已有97万亿，可以预期的是，2013年两会期间，M2将不出所料突破100万亿。说实话，这样的新闻很劲爆，很令人震撼，吸引眼球；民众普遍表示担心手中的现金快速贬值，专家们忧心忡忡担心中国被做空；经济学家还在争论是“水多加面还是面多加水”。可是，面对这样的表象，结合现在社会上的经济现象，我对此有着不一样的解读。
　　一个现象是：M2如此之大，表明银行放贷凶猛，但是社会上似乎到处缺钱，民间借贷高达20%以上的利息以及企业资金链断裂跑路的新闻，表明钱的紧缺不是一般的紧缺。
　　另一个现象是：今年以来，除了房价企稳未大跌，其他相当多的商品和原料都大跌不止，通胀十分温和，猪肉大跌，蔬菜水果大跌，钢价大跌。为什么M2如此之高，贷款量如此之高，商品价格反而越杀越低，这十分反常。
　　股市一跌再跌，下破2000点；
　　这样的现象不合情理，很反常；思索再三，唯一的解释就是我们看到的统计上的M2已无法反映真实的货币状况，更直白一点的说法，那就是：M2已经坍塌。因为所有的对于现实中中国经济的现象的牵强附会的解释都只是在真相的外围打转，只有从M2坍塌的角度才能合理解释当前经济乱象。
　　那么什么是M2的坍塌呢？首先，大家都知道，通俗讲M2就是基础货币+银行信贷。基础货币在中国是原基础货币加外汇占款，基础货币不会凭空消失，即使减少有迹可循，但是银行信贷作为M2的一部分如果产生大量呆坏账，那么M2就不能反映真实的货币环境。而令人担心的是，现在已经和即将出现的呆坏账被暂时引藏起来，并有可能已经成了黑洞，使得新增信贷的相当大的部分被填了坑，表现出来的就是M2快速增长，市场资金反而越来越紧。地方债和地方融资平台以及各激进投资的央企国企的低效投资和各种贪腐是造成今日M2坍塌的主因。
　　以今年为例，M2以14%以上的速度增长，而GDP=7.8%(明显高估）,CPI=2.7%（基本相符）那么中间3%多的M2（约合3万亿）的增长被吸入黑洞消失。
　　民间对政府货币政策的指责一直不绝于耳，政府掩耳盗铃，置若罔闻，其实现在看来，政府现在已很无奈，为不过早暴露巨额坏账，只能硬着头皮强行加大贷款力度，去填充M2的坍塌的地方；但是傻瓜都知道，政府快难以为继了，因为低效投资和贪腐造成的坏账已经很难再完好掩饰了，因为现在全社会的全行业的利润都无法填补可能爆发的坏账了（全社会纯利润可能只有3万亿左右，而今年一年新增贷款就有3万亿以上填了M2坍塌的黑洞）。
　　怎么办？？？
　　前几天看到一个学者的帖子，顿时豁然开朗，办法是有的。那就是未来数年中国将大力推行，将逐步形成一个数十万亿的国债现货和期货市场，并用收到的资金逐步置换地方政府和央企国企低效的资产，以及监督地方政府逐步把得到的资金分批还回银行，而在这期间，会大力放开政策，吸引民间资金入驻各地方政府和央企国企项目（但是，想用中央的资金，就要低价出售项目给中央政府，国债要投资的一定是有吸引力的项目，同时高价出售给民资），只有这样，才能达到多方共赢，地方政府才能逐步脱身债务困境。但这绝不仅仅是为地方政府和国企央企解套这么简单，地方政府和国企央企要付出未来财务自主权的惨重代价，贪腐严重的要吐出来。
　　可是要形成一个巨大的国债市场，得有钱，钱从何来？答案就是房地产，房地产注定是被牺牲的，房地产中的储备的资金将源源不断的流向国债市场，要达到这一点，只需稍稍放大一下房地产的市场风险，使得资金避险流出；或者加大税收力度，使得房地产的收益率大大下降，就可以做到了。
　　在政府这个拆弹动作之时，已经无法顾及经济的方方面面，经济的剧烈调整就会开始，政府要做的就是储备政策使得经济的调整虽然剧烈，总体可控就行。
　　可以预期，M2的坍塌已是事实，经济的剧烈调整即将开始。