本文来源：北京商报、中国商报
1月6日，沪指开盘后持续拉升，突破2025年11月14日阶段性高点4034.08点，刷新2015年7月以来新高。
2026年的首个交易日A股三大指数集体“开门红”，沪指更是创33年以来最长连阳纪录，再度踏上4000点。过去的一年，A股实现了重要指数与上市公司质量的双提升，慢牛格局愈发清晰，投资者获得感明显更足。
多家券商资管持积极看法
1月5日，A股三大指数全天高开高走，沪指12连阳重新站上4000点，深指、创业板指涨幅均超2%。截至收盘，上证指数涨1.38%，深证成指涨2.24%，创业板指涨2.85%。全市成交额2.57万亿，较上一日此时放量近5000亿，超4100只个股上涨。板块方面，脑机接口、AI应用、商业航天、存储器、创新药概念股掀涨停潮，保险股表现抢眼。
前海开源基金首席经济学家、基金经理认为，无论是从估值还是从投资者情绪等多方面来看，现在市场预计仍然处于“牛市”的一个过渡阶段，而不是到“牛市”的后期。
“很多投资者会逐步开始关注股市的表现，通过直接开户入市或者是买基金入市，这也将给我们带来比较大的投资机会。因此，建议投资者一定要对2026年充满信心，2026年是大有可为的一年，A股和港股也会进入‘牛市’新阶段。”杨德龙说。
对于2026年A股的走向，多家券商资管持积极看法。
国金资管表示，当前流动性环境和政策监管环境持续完善，长期资金呈持续流入态势，科技持续突围与经济结构性亮点有望为部分行业带来基本面景气向上的结构性机会。权益市场的投资机会或将更具广度和深度。
财通资管认为，“春季躁动”行情可能会在岁末年初到来，且以TMT和中小市值风格为主。另外，从市净率（PB）和净资产收益率（ROE）角度出发，当前电力设备、非银金融、有色金属、传媒性价比或占优，PB和ROE双底的消费及顺周期行业等待布局。
国泰海通资管认为，本轮A股行情始于2024年9月24日的政策转向，2025年市场震荡走强，“慢牛”趋势稳固。2026年，在人民币升值、国内低利率与流动性充裕的环境下，权益资产性价比依然突出。伴随着股价上涨，投资者会越来越关注基本面能否得到验证。全年市场或呈现“春季躁动，下半年不确定性加大”的节奏。
国泰海通资管建议2026年上半年重点布局“5+X”行业。一是光伏：“反内卷”供需拐点渐近+太空能源新机遇；二是券商：估值修复+资管业务回暖；三是半导体：AI需求爆发，上游扩产预期提升；四是消费电子：关注成本压力与下半年创新品类；五是基础化工：资本开支高峰已过，“反内卷”驱动格局改善；X是指恒生科技：AI产业催化+流动性改善+估值具备性价比。
华泰证券资管权益团队认为，存款“搬家”、盈利周期自底部回升、流动性宽松等多重利好共振，驱动权益资产中长期向好。目前市场调整进程已经过半，泡沫消化虽不够充分，但相较高点已经大幅缓解；在结构上，市场“抱团”与估值分化达到极值状态，从极值区间大幅回落，微观筹码分布优化。
外资机构看好中国资产
2025年末，多家头部外资机构发布了2026年市场展望，纷纷传递出对中国股票市场的积极预期。
摩根大通预计，2026年年底沪深300指数目标点位为5200点，相比2025年收盘点位上涨空间达到12%。
富达国际在《2026年全球资产展望》中直言，种种迹象显示，中国可能正开启一场更为广泛的上涨行情。富达国际表示，中国市场在2026年具有较强吸引力，持续的政策支持正在创造结构性投资机会。中国本土企业在技术与创新方面进展迅猛，但竞争格局尚未显现拥挤，相关企业估值也处于低位。与此同时，“反内卷”政策有望推动企业盈利重新回归实质性增长。
高盛在《中国策略：2025年中国股市十大经验总结》报告中提出，预计到2027年年底，中国股市将上涨38%，增长动力主要来自盈利兑现与估值适度扩张，当前市场正从“希望”阶段向“增长”阶段过渡，盈利实现将逐步取代短期估值波动，成为驱动回报的核心力量。
“我们预计中国股市将迎来又一个丰年，因为2025年许多有利的驱动因素将继续支撑市场。”瑞银投资银行中国股票策略研究主管王宗豪在报告中写道，这些驱动因素包括以AI为代表的创新领域发展、政策对民营企业与资本市场的支持，以及国内外机构投资者的潜在资金流入。
摩根士丹利则预计，2026年将有更多外资回归中国市场。全球风险资产所处的流动性环境相对宽松，预计美联储在2026年上半年或降息三次，对全球股市形成有力的支持。当前A股估值修复已基本完成，2026年任务是“稳估值”——将估值维持在相对合理的区间，并在此基础上通过盈利增长驱动市场进一步上涨。投资主题方面，互联网、科技、金融三大权重板块具备较高个位数的盈利增速潜力，将带动整体市场的稳健增长。板块层面，随着“十五五”规划开启，与发展战略高度契合的高端制造中科技含量、研发比例较高的领域，如人工智能、机器人、生物科技等将带来丰富的配置机会。
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