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专栏：
机构投资者和上市公司是推动证券市场发展的两个轮子。从国际证券市场发展的历史来看，从散户投资者短期投资转向机构投资者长期投资为主，是资本市场走向成熟的标志。因此，培育和发展机构投资者，是促进中国证券市场长期稳定发展的重要因素。2001年，中国证券市场机构投资者的数量和实力都将有较大增长，证券市场也将进入一个更加健康的发展时期。
培育和发展机构投资者
中国证监会主席周小川最近提出，今年要重点做好的工作之一，就是要大力发展机构投资者，加强中小投资者的教育工作。积极推进开放式基金试点，解决基金公司规范运作中存在的问题，规范各种形式的资产管理公司及其代客理财行为。抓紧做好组建中外合资的证券公司、基金管理公司的各项准备工作，培育一批规模大、实力强、动作规范、具有国际竞争力的证券公司和基金管理公司。
周小川说，资本市场投资力量还有潜在资源，比如社保基金，尽管改革尚处于初期，但正向投资主力方面努力；保险业作为资本市场的投资主力，现在才刚刚开始活动；最近打算推出的开放式基金，也会对投资总量产生深远影响。
中国证监会副主席高西庆在谈到推进中国证券市场国际化时指出，中国证券市场对外开放包括三方面内容：走出去，即利用好国际证券市场和鼓励国内金融机构参与国际市场竞争；请进来，即吸引外国金融机构到境内设立合资分支机构和吸引国际资本有限度地参与国际市场投资；市场全面开放，即允许国际资本全面参与国内市场投资，允许国外企业来境内证券交易所发行证券和上市交易，放开外国金融机构在境内设立合资分支机构的股权限制。
加入WTO后，我国将允许外国证券机构通过在证券交易所设立的特别席位直接交易B股；允许设立中外合资的证券公司和基金管理公司。随着各方面条件的成熟，我国将逐步允许符合标准的外资企业来我国发行股票并上市，以优化我国证券市场的上市公司结构。同时，我们还要借鉴国际经验，积极研究各种办法，在适当时机，允许外资有控制、有步骤地进入我国证券市场。
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专栏：
保险资金入市比例提高
保监会近日批准平安、泰康等8家保险公司再次提高其保险资金入市比例。平安、泰康人寿、华安财险和金盛人寿投资证券投资基金的资金限额由上年末总资产的10％提高到15％，友邦保险上海分公司由5％提高到15％，新华人寿和华泰财险由10％提高到12％，中国人寿由5％提高到10％。
据中国保监会主席马永伟透露，去年各保险公司积极利用证券投资基金和大额协议存款等新的资金运用渠道，努力提高投资回报率。其中，保险业用于证券投资基金的资金达到134亿元，比上年增加113．8亿元，投资证券基金平均收益率达到12％。证券投资基金已成为保险公司提高资金运用回报率的重要渠道。目前，在证券市场基金的前十大持有人中，都可以见到各大保险公司的身影。
业内人士分析，由于各家保险公司总资产增加，加上资金入市比例提高，今年入市的保险资金增幅将较为明显。保险公司资金投资证券市场，既可增加自己的盈利能力，实现保险资金的保值增值，同时也增强了证券市场机构投资者队伍的实力，有利于证券市场的长期稳定发展。预计今年证券投资基金的扩容，将为保险增量资金入市创造更好的条件。
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专栏：热点聚焦
开放式基金呼之欲出
中国基金业发展经过近三年的运行，已有14家专业基金管理公司，资产净值已达800亿，只占证券市场流通市值的5．9％，并且都是封闭式基金。据中国证监会高层人士年初透露，经国务院批准，开放式基金即将推出。大力发展开放式基金势在必行。
大成基金管理公司王贵文认为，“超常规发展机构投资者”中机构投资者一般是指：保险资金，退休养老基金及开放式基金，而开放式基金是证券市场中最活跃的部分，也是世界证券基金发展的潮流。
从美国基金业发展来看，在1990年9月份共有开放式基金3000家，资产总值约为1万亿美元，封闭式基金仅为250家，资产总值600亿美元；到2000年11月份，开放式基金总数已达8157家，资产规模达7万亿美元，而封闭式基金基本维持在460家左右，资产规模为1500亿左右。由此可见，开放式基金发展迅速，是市场的主体（美国证券市场总市值约为14万亿美元，开放式基金占近50％的比例）。
开放式基金采取的是汇集众多零散资金，由专家理财的投资形式，追求的是长期投资回报，其交易价格即是基金净值，不受市场供求影响。基金长期回报稳定，波动系数较小，加之较高的赎回费用，因此，“买卖”开放式基金不会像买卖股票一样频繁，这样，理性投资的观念将通过开放式基金渗透到证券市场，有助于证券市场的稳步发展。
开放式基金的投资是通过科学的投资组合来完成的，而真正意义上的投资组合是要尽量消除非系统风险，个股通过有效的投资组合，抵御市场波动，当大势下跌时，减缓或抑制组合的下跌。
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专栏：金海观潮
发展与规范并重
百合
2000年，是中国证券市场发展较快的一年。宏观经济形势的好转、入市资金渠道的拓宽，使得股市在新股上市密集、数量大幅增加的情况下，走出了持续上涨的行情，投资者不但获得了较好的收益，而且对证券市场今后的发展充满信心。证券市场在积极创新发展的同时，如何加强监管、规范运作也成为摆在我们面前的一个重要课题。
为规范证券市场运作，监管部门近年来出台了不少措施，使市场监管得到了进一步加强，这些工作涉及到市场参与者的各个层面以及市场本身结构，包括规范上市公司的行为、中介机构的行为、机构投资者的行为、交易所的行为等等，收到了较好的成效。据中国证监会公布的数字，自1999年7月《证券法》实施以来，证监会对236件证券、期货市场违法违规案件进行了立案调查，经过调查核实，对100个案件作了行政处罚，有88家机构和142个个人受到警告，没收非法所得、罚款、暂停或取消从业资格等各种行政处罚，罚没款总额达4．66亿元。
虽然证券市场监管工作取得了一定成效，但证券市场违法违规问题仍然存在。特别是近期揭露出的郑百文靠弄虚作假等欺骗手段获得上市资格，以及“中科系”、“亿安科技”等股票被恶炒的问题，更是令广大投资者反映强烈。证券市场中操纵市场、内幕交易、欺诈发行、虚假重组等违法违规行为的存在，不仅影响了上市公司的质量，也侵害了广大中小投资者的利益，不利于证券市场的长远发展。因此，依法加强证券市场监管，及时查处违法违规行为，特别要对市场反映强烈的庄家操纵股市等问题进行集中查办，依法处理，仍是今后一个时期证券市场管理部门的重要任务。只有这样，才能切实维护证券市场运行秩序，真正保护广大投资者利益。
我国证券市场是一个只有十年历史的新兴市场，对证券市场来说，发展是永恒的主题，而规范则是证券市场长期健康发展的重要保证。只有发展与规范并重，证券市场才能充满生机与活力，才能为推动国民经济不断向前发挥更大的作用。
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专栏：
券商增资扩股：扩大战果
三类企业入市：平稳推进
中国银河证券公司研究中心副主任陈东认为，证券公司不仅是证券中介服务机构，而且是重要的机构投资者。根据《证券法》的规定，综合类证券公司可以从事证券自营业务，综合类券商注册资本最低限额为人民币5亿元。但《证券法》实施前达到5亿元注册资本要求的证券公司仅为10家左右。随着允许券商增资扩股系列政策的出台，2000年成为证券公司重组、扩容的高峰年。一方面是原有的经纪类证券公司纷纷增资扩股，改组成综合类证券公司；另一方面，信证分离的改革也使兼营证券业务的信托投资公司合并重组成更大规模的专业证券公司。截止到2000年底，我国101家证券公司的净资本从1999年的24．6亿元增加到236．4亿元，增加近10倍，抵御风险的能力大大增强，可用于自营投资业务的资金量也大幅增加。今年在中国即将加入WTO的背景下，证券公司资本扩张的步伐还将进一步加快，尤其是一旦证券公司在发行上市方面取得突破，证券公司可直接从资本市场募集资本金，这支中国证券市场正规军队伍的实力必将得到进一步的充实。
“三类企业”是指非金融的国有企业、国有控股企业和上市公司。1999年9月中国证监会发布通知，允许三类企业用自有资金进入证券市场投资股票，从此拉开了“三类企业”进入股票市场的序幕。三类企业入市不仅可以通过中长期投资来盈利，而且还可以利用资本市场实现战略投资、兼并收购、企业重组乃至直接融资的目的。目前我国约有30多万家各类企业，总的存量资产约为8万亿元，随着对资本市场作用的认识的进一步提高和投资技巧的日臻成熟，三类企业的资金还将以平稳、有序的方式流入股市。
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专栏：
招行：积极开拓新业务
程华
招商银行针对拳头产品“一卡通”、“一网通”备受市场青睐的情况，进一步完善产品的功能，全力拓展网上银行业务，核心产品的竞争力大大加强，技术领先型银行的形象初具雏形。
去年，该行依托较为先进的技术平台，开拓创新，继续强化“一卡通”的品牌优势。在功能创新方面，他们推出了“手机银行”业务、“IP长途电话业务”、自助贷款业务、外汇实盘买卖业务以及移动支付功能、酒店预订功能和证券买卖功能。目前，该行“一卡通”功能之齐全稳居全国银行卡的首位。他们与民惠公司合作，推出了“招银民惠卡”，与新浪、8848等合作发行了网上支付联名卡，还与花旗银行联袂推出了国际旅行现金卡。在服务创新方面，完成了“一卡通”与全国银行卡信息交换总中心的联网工作；申请开通了95555全国统一客户服务专用电话号码，为实现全行一号通奠定了基础。此外，他们结合新功能、新业务、新服务的推出，把握市场热点，有步骤、有重点地开展了营销推广活动，并取得了显著的效果，“一卡通”累计发卡量到2000年年底已近1100万张。
在网上银行方面，他们进行了不断创新，相继推出了网上个人银行专业版和网上企业银行3．0版，丰富了服务内容。在网上个人银行服务项目中，增添了网上个人汇款、无限额个人支付、网上申请“一卡通”等新功能。在网上企业银行服务项目中，增添了网上企业定活期存款互转、信用管理等多项国内独有的在线理财功能，并实现了系统内资金的瞬间达账；开发了付方信息回送系统，满足了客户的需求和对公业务市场开发的需要；改造了原有的网上信用证系统，为国内B2B电子商务的发展提供了完整的在线支付结算方案。由此，该行已经建成了由网上个人银行专业版、大众版、网上企业银行、网上证券、网上商城、网上支付等组成的较为完善的网上银行服务体系。
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专栏：财经论坛
加大财政投入 促进西部开发
张弘力
2001年，财政将加大投入力度，促进西部大开发。
一是中央财政实行积极财政政策发行的国债资金在使用上向“西部地区”倾斜，提高中央财政建设资金用于西部地区的比例。近三年，为拉动国内需求，实行了积极财政政策，中央财政累计发行3600亿元长期建设国债，其中绝大部分用于西部地区，特别是民族地区。2001年继续实施积极财政政策，中央财政除发行一部分国债用于近三年基础设施建设项目在建工程外，还计划发行一部分特种国债，用于西气东输、西电东送、进藏铁路等基础设施和生态环境建设，为实施西部大开发创造良好的基础条件。同时，国家政策性银行贷款、国际金融组织和外国政府优惠贷款，也要尽可能多地安排西部地区的项目。对国家新安排的西部地区重大基础设施建设项目，其投资主要由中央财政性建设资金、其他专项建设资金、银行贷款和外资解决，不留资金缺口。
二是加大中央财政对地方的转移支付力度。目前，中央财政对地方财政转移支付有两种形式：一种是一般性转移支付，另一种是专项转移支付。近年来，中央财政用于一般性转移支付的资金逐年增加。1995年，中央财政一般性转移支付资金为20．8亿元，2000年为105亿元。目前一般性转移支付资金中一半以上用于西部地区，特别是少数民族地区。今后，随着中央财力的进一步增加，中央财政还要继续加大对西部地区一般性转移支付的力度，加快西部地区发展。
中央财政在加大一般性转移支付力度的同时，增加专项转移支付，并坚持向西部地区倾斜的方针。1995—1997年中央对地方专项转移支付仅为375亿元、489亿元和518亿元。从1998年起，中央财政在基本建设、技术改造、农业教育科技、扶贫、环境保护、机关事业单位工资、社会保障等多方面增加对地方的专项补助。1998年增加到895亿元，1999年为1489亿元，2000年增加到约为1650亿元。上述改革中国家批准实施的天然林保护工程所需专项经费的80％由中央财政负担，国家批准实施的退耕还林还草和防沙治沙工程所需要的粮食、种苗补助资金及现金补助，全部由中央财政支付。对因实施天然林保护等工程而影响地方财政的收入，中央财政适当给予补助。对在实施农村税费改革过程中，因减轻农民负担而造成的地方收支缺口，中央财政将给予适当补助，并对民族地区适当照顾。在实施车辆道路等有关税费改革方案中，中央财政对地方实行专项转移支付。从明年起，为配合西部大开发战略，中央对地方的专项转移支付将加大对西部地区的倾斜力度。
三是中央财政采用多种财政政策手段，加速西部地区国有企业发展。中央财政支持西部地区国有企业增强自我发展能力，通过实施BOT投资方式、贷款担保、财政贴息等政策，鼓励和引导国内外民间资本和企业资本到西部地区投资开发。主要措施包括：确保国有企业下岗职工基本生活费补助和企业离退休人员养老金及时足额发放，为国有企业转换经营机制和建立现代企业制度创造条件；通过专项中央财政贴息办法，加快国有企业技术改造步伐，增强国有企业的后续发展能力；支持“债转股”工作，进一步清理整顿涉及企业的各种收费和基金，减轻企业的负担；研究设立支持西部中小型企业发展的技术创新基金。
四是实行税收优惠政策。税收的基本任务是保证西部地区财政收入的稳定增长，为西部开发提供强有力的财政支持。同时，税收也要充分发挥调节经济的职能，为西部开发创造公平的税收环境，提高经济运行效率。主要措施包括：对设在西部地区国家鼓励类产业的内资企业和外商投资企业，在一定期限内，减按15％的税率征收企业所得税。民族自治地方的企业经省级人民政府批准，可以定期减征或免征企业所得税。对在西部地区新办交通、电力、水利、邮政、广播电视等企业，企业所得税实行两年免征、三年减半征收；对为保护生态环境，退耕还生态林、草产出的农特产品收入，在10年内免征农业特产税；对西部地区公路国道、省道建设用地比照铁路、民航用地免征耕地占用税；对西部地区内资鼓励类产业、外商投资鼓励类产业及优势产业的项目在投资总额内进口自用先进技术设备，除国家规定不予免税的商品外，免征关税和进口环节增值税等等。
（作者为财政部预算司司长）
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专栏：
除夕补税
李书杰
春节期间，河北省成安县城关镇个体商户程书庆夫妇大年除夕补税的事在当地传为佳话。
除夕早晨，程书庆按照惯例将自己一年来的经营情况进行了结算。结果发现当年漏缴税款15元。他看看墙上悬挂的“纳税光荣，偷税可耻”的大字，心里很不是滋味。
中午吃饭时他还念叨这笔税款。老伴见他认真的样子笑了：“这事你就别操心了，安心过春节吧！”程书庆忙问为什么？老伴说：“为这15元钱，你早晨就嚷嚷了好几遍，我看你过节不快活，上午专程到地税所让值班人员给办了补税手续。”程书庆看到老伴手里的税票，脸上露出了笑容。
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中旅总社获ISO9001质量体系认证
本报讯 日前，国内最大的旅行社——中旅总社，获得了ISO9001国际标准体系认证证书，这标志着该社向国际化的科学管理与经营迈进。去年以来，中旅总社结合自身的运作实际，确定出涉及服务质量的各个过程，并以文件的形式规定了实施这些过程的活动及相应的职责、权限、程序和资源，从而达到“凡事有章可循，凡事有人负责，凡事有据可查”。（孙立超）
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专栏：财经速递
保险市场与保险政策研讨会举行
本报讯 国务院发展研究中心市场经济研究所与中国保险学会联合举办的中国保险市场与保险政策高层研讨会日前在京举行。保险研究领域的专家学者和国内外知名保险公司的负责人围绕中国保险业发展的现状、中国保险市场潜力分析，以及保险市场对外开放等问题进行了研讨。
（栗子）
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专栏：财经速递
沧州农村信用社人事改革坚持七公开
本报讯 河北省沧州市农村信用社人事制度改革坚持七公开。七公开内容是入围资格考试成绩公开；竞聘条件公开；职权、岗位设定公开；竞职、竞岗公开；岗位职责公开；民主测评结果公开；受聘人员名单公开。人事制度改革七公开使员工的思想观念发生了积极的转变，通过合理引入优胜劣汰的竞争机制，一批群众基础好、实绩突出、具有真才实学的优秀干部脱颖而出，成为各自岗位上的带头人。改革促进了业务的发展。（仓新）
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我国保险业发展潜力巨大
曹文忠 熊德 周大庆制作（新华社发）
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曹文忠 孟丽静制作（新华社发）
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专栏：
截至二○○○年年底，温州市利息税收入达一点零五四亿元，突破亿元大关。图为一位市民在中信实业银行温州支行营业所办理储蓄。新华社记者 王小川摄
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