马恩全集第二十七卷——恩格斯致马克思 1851年2月25日

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亲爱的马克思：
　　我把给哈尼的信寄给你，一直没有接到你的回信，到昨天已经整整一个星期了；哈尼的来信每天都可能寄到，如果他要求迅速答复，或者这里新的宪章派集团关于哈尼到这里来的谈判成功，而哈尼一天早上突然来到我的住处的话，那就会使我有点为难了。我希望，一切你都收到了，并且希望不是你的健康状况妨碍了你写回信。也许是那封信不能使你满意，或者是我不同你商量，马上就独自负责处理的作法使你不以为然。可是正是因为这样，我才把信寄给你，如果你对那封信有什么不同的意见，那末最简单不过的是直接告诉哈尼暂时不要付印我的文章［注：见本卷第186、199页。——编者注］，同时把信连同批语一起来还给我。你知道，这些批语会受到应有的重视。
　　我的确早就应当向你答复货币流通问题［注：见本卷第192—198页。——编者注］。依我的看法，这个问题本身是完全正确的，并且对于把复杂的流通理论变为简单明了的基本原理，大有帮助。关于你的信中的阐述，我认为只有下列几点是要指出的：
　　1．假定萧条时期初期英格兰银行的平衡表，象你所说的，存款为一千二百万英镑，金条或铸币为八百万。为了抛出过剩的四百万英镑金条，你迫使银行降低贴现率。我想银行完全用不着这样做。根据我的记忆，萧条初期降低贴现率的事情还从来没有发生过。我认为，萧条会立刻影响到存款，并且很快地不仅将恢复金条和存款之间的平衡，而且还将迫使银行提高贴现率，使金条不致降低到存款的三分之一以下。随着萧条的日益加剧，资本流通和商品流通也就日益停滞。但是曾经开出的期票陆续到期，是必须支付的。因此必须动用准备资本，即存款——你知道，这不是作为流通手段，而是作为资本；因而金条的单纯流出本身，与萧条一起，就足以使银行摆脱金条过剩的现象。并且，银行处于促使全国利率同时普遍提高的那些条件之下，也没有必要降低自己的利率。
　　2．在萧条正在发展的时期，我认为，银行一定要根据萧条增长的程度提高金条对存款的比例（以免陷入困难的境地）。剩余的四百万对银行来说是非常难得的东西，它必定尽可能慢慢地消耗。在萧条加剧的情况下，按照你的假定来说，金条对存款以²/₅∶1，¹/₂∶1，甚至³/₅∶1为比例决不会是夸大的，而且这个比例实现起来也更容易，因为随着存款的减少，金条也会绝对地减少，哪怕它相对地有所增加。在这种情况下，象在使用纸币的情况下一样，向银行挤兑同样是可能发生的，这种情况可能由最通常的商业关系造成，所以动摇不了银行的信用。
　　3．你说，“通货量最后才会受到影响”。你自己的假定——通货量由于营业的停滞将受到影响，这时自然需要较少的通货——就可以得出这样的结论：通货量随着商业活动量的减少而同时减少；随着萧条加剧，通货的一部分将成为过剩。当然，这种减少只有到最后，在严重萧条的情况下，才显著地表现出来，但是整个说来，这个过程从萧条一开始就发生了，虽然在事实上不能把它详细指明。由于一部分通货的这种被闲置不用是其余一切商业关系的结果，是与通货无关的萧条的结果，而其余一切商品的和商业的关系受到萧条的影响比通货早，同时，由于通货的这种减少在任何情况下只是在最后才实际上显著地表现出来，所以，通货量自然是在最后才受到危机的影响。
　　你会看到，这些意见只涉及你的说明的方式。问题本身则是完全正确的。

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