据《金融时报》报道，随着Anthropic迅速崛起并在企业客户市场攻城略地，一些OpenAI的现有投资者开始对公司高达8520亿美元的估值产生怀疑。OpenAI正在加紧把业务重心转向企业客户，以应对来自Anthropic的竞争压力，但市场对于这一转型能否支撑现有估值态度并不一致。
报道指出，Anthropic的年化收入在短时间内大幅跃升：从2025年底的90亿美元增长到今年3月底的300亿美元，主要动力来自其面向开发者和企业客户的代码工具需求飙升。一位同时投资了两家公司的投资者对《金融时报》表示，要为OpenAI最新一轮融资找到“合理”逻辑，几乎需要假定其未来IPO估值至少达到1.2万亿美元，这也让Anthropic目前约3800亿美元的估值在比较之下显得更具吸引力。
这种估值分化在一级之外的二级市场上也有所体现：目前投资人对Anthropic股份的需求几乎趋于“难以满足”，而OpenAI的股份则开始以折价成交。相关二级市场平台反馈，Anthropic的额度供不应求，而OpenAI的流动性和需求则明显不及前者。
对于关于估值和前景的质疑，OpenAI管理层试图予以反击。OpenAI首席财务官SarahFriar对《金融时报》强调称，公司近期完成的1220亿美元融资——这是史上规模最大的私募融资交易——本身就说明资本市场对OpenAI仍然保持强烈信心。不过，并非所有观察者都被说服。投资公司SapphireVentures总裁JaiDas（其本人并未持有两家公司股份）在接受《金融时报》采访时表示，他将OpenAI比作“AI领域的Netscape”——这个曾经占据浏览器主导地位、最终被微软超越并被AOL收购的名字，被视作对OpenAI可能遭遇颠覆命运的一种隐喻。
报道同时提到，OpenAI首席执行官SamAltman对这种高估值压力和市场摇摆并不陌生。在他领导创业孵化器YCombinator期间，激进的估值推高曾经让部分创业公司在后续融资阶段陷入困境，而少数公司则的确兑现了早期高估值的承诺。如今，在生成式AI竞争日趋白热化、头部公司估值水位越来越高的背景下，围绕OpenAI和Anthropic的估值博弈，被视为这一历史镜像在新周期中的再现。
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