外汇市场是中国金融安全至关重要的战略高地，其涨跌趋势控制着资本在国内外的流向，特别是当下美联储加息引爆中国房债危机，加重地方债压力的背景下，如果人民币在外汇市场被外资操纵继续贬值，则会加速资本外流，紧缩国内货币，甚至可能引爆中国全面债务危机。
11月10日，中国人民银行、国家外汇管理局发布《境外机构投资者境内证券期货投资资金管理规定（征求意见稿）》，向社会公开征求意见。笔者认为，该规定（征求意见稿）是从多方面放松、放任外资对国内外人民币汇率市场的控制力。如果照此施行，其结果将实际上为外资在海内外操纵金融市场特别是人民币汇率，大开方便之门。具体理由如下：
一、实际取消外资进入规模审批管制。该规定取消QFII/RQFII在国家外汇管理局办理资金登记的行政许可要求，明确境内证券期货投资资金登记由主报告人（托管银行）在国家外汇管理局数字外管平台银行版资本项目相关模块办理，同时明确变更登记和注销登记事宜。这就使原本要审批的外资资金，实际变成了注册登记制，从此规模很可能就不再受限制。
二、实际取消外资在华投资的分类账户监管。该规定不再区分用于证券交易或衍生品交易的人民币专用存款账户，合并二者收支范围，减少市场主体开展不同类型投资所需开立账户数量。同时，QFII/RQFII还可通过具有结售汇业务资格的境内其他金融机构、进入银行间外汇市场等更多途径办理即期结售汇和外汇衍生品交易。这将使得对外资在华外汇使用监管失效，外资可以随意短期集中巨量资本，对单一市场的重点产品进行操纵，获取巨额暴利，基本不再被监管。
三、实际推动资本项目自由化。该规定进一步简化汇兑管理。不再要求外币对应的人民币账户内本金及投资收益必须兑换为外币后汇出，可直接汇出人民币资金。以初次办理登记时提交的遵守税务相关法律法规的一次性承诺函，替代每次办理收益汇出业务时需提交的完税承诺函等相关材料。这使得中国金融管理当局无法主动时刻掌握资本外流规模和速度，资本项目自由化得以实际落地。
其中更大的隐患是，由于此规定将外资国内投资全线放松，外资可以集中短期操作国内某投资品，共同推高或做空获得巨额利润。他们能以利润的名义，将巨额人民币汇出境外，从而为海外做空人民币汇率提供源源不断的弹药。即从中国赢得弹药在海外打向中国人民币汇率。
当下，在国内外人民币汇率市场、债市及股市正遭遇境外恶意做空势力打压的情况下，中国人民银行、外管局如果出台这样一个新规，其客观结果，必将实际纵容外资操纵国内金融市场，为其做空人民币汇率创造更有利条件。其中是否藏有“木马计”？中国不得不防！
【附录】相关报道：
外资投资，利好来了！
张琼斯范子萌上海证券报2023-11-10
QFII/RQFII投资中国资本市场的便利化水平有望进一步提升。
11月10日，中国人民银行、国家外汇管理局发布《境外机构投资者境内证券期货投资资金管理规定（征求意见稿）》（下称“征求意见稿”），进一步深化合格境外机构投资者（QFII/RQFII）外汇管理改革，提升QFII/RQFII投资中国资本市场的便利化水平，稳步推进金融市场在岸开放渠道资金管理规则统一。
征求意见稿共五章、三十一条，包括总则、登记管理、账户和汇兑管理、统计与监督管理、附则等章节内容，主要从四个方面进行修订完善。
首先是进一步简化登记手续。取消QFII/RQFII在国家外汇管理局办理资金登记的行政许可要求，明确境内证券期货投资资金登记由主报告人（托管银行）在国家外汇管理局数字外管平台银行版资本项目相关模块办理，同时明确变更登记和注销登记事宜。
其次是进一步优化账户管理。不再区分用于证券交易或衍生品交易的人民币专用存款账户，合并二者收支范围，减少市场主体开展不同类型投资所需开立账户数量，降低其成本负担。
然后是进一步简化汇兑管理。不再要求外币对应的人民币账户内本金及投资收益必须兑换为外币后汇出，可直接汇出人民币资金。以初次办理登记时提交的遵守税务相关法律法规的一次性承诺函，替代每次办理收益汇出业务时需提交的完税承诺函等相关材料。
最后是进一步便利外汇风险管理。除托管银行外，QFII/RQFII还可通过具有结售汇业务资格的境内其他金融机构、进入银行间外汇市场等更多途径办理即期结售汇和外汇衍生品交易。
对此，跨境金融研究院院长王志毅表示，2020年，QFII基于实需套期保值的外汇衍生品可以通过非托管银行办理，但即期结售汇只能通过托管银行办理。征求意见稿进一步放宽QFII即期结售汇要求，只要是有结售汇业务资格的金融机构，也可以办理即期结售汇。更多银行可以给合格境外机构投资者提供即期结售汇服务。对境外投资者而言，结售汇也有了更多选择空间，可以比较报价和服务质量。
（作者系资深金融专家、昆仑策特约评论员；来源：昆仑策网【原创】修订稿，作者授权首发）
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