美元──枚失控的火箭

《华尔街日报》说最近美元升值的幅度使美政府官员与民间的分析家困惑不解。美元升值可能改变美在贸易方面的有利趋势，阻碍美外贸逆差好转
【美国《华尔街日报》５月１８日文章】题：美元汇率继续猛涨，中央银行准备再次大力干预副题：美元升值损害了中央银行的信誉，并可能改变贸易方面的有利趋势
就象一枚失控的火箭，美元现在有可能摆脱为保持对汇率的控制而作的全球性努力的作用。能否将美元曳入稳定的轨道，或者仍然让它象脱缰的野马那样引起全世界的混乱，也许能在几天之内作出决定。
美国官员说，世界各地的中央银行正准备再作一次巨大的努力，干预外汇市场，扭转美元升值趋势。
负责欧洲预测工作的保罗·科克尔说：“我不愿意说中央银行已经失去对美元的控制，但是它们对美元影响的限度显然受到考验。他们知道如何顺着这股风跑，但是在这种情况下，它们必须防止被飓风刮倒。”
由于一份政府报告说，３月份美国贸易逆差下降幅度之大令人吃惊，在纽约，美元对西德马克的汇价猛涨，从前天的１美元换１．９３６５马克猛涨至１．９７１６马克，对日元的汇价也从１美元换１３６．７８日元猛涨至１３９．２２日元。与此同时，英镑的价格从前天的１．６４３３美元跌至１．６１２０美元。
这就使美元价格达到或超过了七个工业化国家集团１９８７年１２月一致秘密商定的上涨幅度的顶点。
日本和西德政局的变化莫测也许正在诱使更多的商人相信美元更保险。但是，美元升值的幅度使政府官员与民间分析家同样困惑不解。麻省理工学院经济学家克鲁格曼说：“这种猛涨有没有什么原因，是不是市场已经乱了套，这是个大问题。我坚信市场已经乱了套。”
无论是什么原因，这次美元升值已经使世界上最强大的工业化国家似乎也无力使全球货币市场恢复秩序。此外，这次美元升值使美国出口产品在海外变得价格贵，阻碍美国贸易逆差的好转，从而可能使美国的出口商吃亏。
把美元价格压下去的最有力的武器，即降低美国的利率一时还不可能采用。联邦储备委员会的官员已经明确表示，他们更关心的是与通货膨胀作斗争，而不是控制美元。他们现在还不希望放松对贷款的严格控制。
这次美元升值使无数的分析家感到迷惑不解。
许多原因是政治方面的。美元之所以较有吸引力而马克和日元不那么有吸引力，是因为西德和日本领导人的地位不稳定。
油价上涨或许也促使美元升值。
美国对进口石油的依赖性没有日本和欧洲那样大，而且石油是以美元计价的；因此，油价上涨时美元往往趋于坚挺。
此外，萨洛蒙兄弟公司业务主任布里顿说，美国操纵下的买下全部财产及接管风使国外的货币流进美国，从而使美元越来越坚挺。
但是，这种解释远不是令人满意的。