两万亿美元债务──美国头上的紧箍咒

【美国《幸福》杂志十一月十日一期文章】题：两万亿美元债务是个头痛的问题（作者西尔维亚·纳萨尔）
国债在过去五年里翻了一番，今年春天债款总额突破了两万亿美元。
债务的增加是个最严重的问题。它既是美国经济中出现的会对经济增长和生活水平造成严重威胁的趋势的表象，也是它的主要原因。简言之，在八十年代的大部分时间里，美国的开支超过了它能够创造的收入。
这种趋势是无法承受的：任何国家都不可能无限期地支大于收。美国最终将不得不勒紧自己的裤带。这个过程也许已经开始。国会采取了一些不甚彻底的措施减少赤字，消费者和实业界今年借的钱也在减少。
大多数经济学家认为，美国经济能够轻而易举地应付目前的联邦债务问题。的确，同美国政府在第二次世界大战结束时所欠的债务相比它是微不足道的。当时的联邦债务为二千七百一十亿美元，相当于国民生产总值的百分之一百二十七。美国经济轻易地就解决了这个问题：在以后的四十年当中人均实际收入翻了一番。
但是，美国债务增长的速度之快，在和平时期是没有先例的。创纪录的联邦赤字促使政府欠公众的债务自一九八一年以来每年以百分之十六的变率的速度增加，比国民生产总值的增长速度快一倍。结果，联邦债务相对于国民生产总值的比例在八十年代增长了十五个百分点。
目前这种状况造成的一个结果是，联邦债务将以一种越来越难以控制的方式不断增加。随着债务的增加，对国库券持有者支付的利息也随之增加。当债务增长速度超过国民生产总值的增长速度时，支付利息的费用的增长速度就会超过税收的增长速度。本财政年度，尽管利率下降了，联邦的利息支出将达到一千三百九十亿美元，为国民生产总值的百分之三点一。
债务总额的增加反映了美国入不敷出这样一个事实，一九八一年，美国消费者、实业界和政府的支出总额为国民生产总值的百分之九十八。其余的百分之二向外国提供贷款，或由美国公司以直接投资的形式投资于国外。今年，消费者、实业界和政府的开支将比国民生产总值多百分之四。超出部分将通过借一千四百亿美元的外债来加以弥补。如果向国外借钱是用来为提高生产能力增加投资提供资金，那不会成为问题。但是，现在的情况并非如此，美国借钱主要是为了支付消费开支。
由于美国大量举债，以致在五年的时间里就由世界上最大的债权国变成为最大的债务国。美国的净外债——外国提供的贷款和在美国的投资同美国的银行、跨国公司和个人拥有的外国的全部资产之间的差额——接近二千五百亿美元。美国单是为这笔债务支付利息，就得出口二百亿美元的贷款——相当于电信设备行业的全部产量。
情况很可能是这样：外国投资者会对美元失去信心，在不久的将来将停止对美国投资。另一种可能是，国外经济增长的速度加快可能会使美国的出口大大增加，而美元汇价的下跌则会对美国进口起抑制作用。贸易逆差额将会缩小，向外国的借贷也将随之下降。
（摘自新华社《世界经济科技》十二月二日一期）