全球股票市场的兴起

【美国《时代》周刊十月二十七日一期文章】题：市场发生爆炸
一位意大利投资者能在美国一家投资银行设在伦敦的办事处购买一家意大利公司的股票吗？华尔街的一个商人能否打电话给这家银行在东京的办事处要求提供有关东京股票的行情呢？在今天新的证券交易界，这两个情况正在变成很平常的事。在高级金融活动一度是平静的外观后面正发生着巨大的变化。
在这些新变化中，最重要的是全球股票市场的兴起。在全球股票市场，由于二十四小时不停地买进或卖出最大的拥有国家最多的跨国公司的股票，地理位置已不再成为障碍。许多大公司。甚至一些中型的公司，都放眼本国边界以外，想在外国出售股票和债券。同时，还有更多的证券公司和投资银行在海外开设办事处，做新的国际生意。现在，金融活动正在走向全球。
说明这场新的金融革命的一个例子是，三年前，美国只有几家发行随时可兑换成现款的股票的投资公司专门经营外国股票，而今天，大约有三十多家，并且正在取得很大的发展。
在股票交易持续不断的发展过程中，大概最引人注目的事件就是所谓的“创世纪大爆炸”，即在十月二十七日生效的伦敦股票交易所的全面取消管制。已经有几十家美国、西欧和亚洲的金融公司迁到伦敦以利用那里商业区的这种新环境。全世界都将感受到“创世纪大爆炸”的影响，而且它将会加速外国的打进。
这些即将改变英国的股票交易，而且潜在地说也将改变其他中心的股票交易的变化，始于一九七六年。同十一年前纽约证券市场取消管制相类似，伦敦的变化将使英国经纪人的那种舒适的俱乐部式的生活不复存在。
首先，有一百八十四年历史的伦敦股票交易所将取消固定的佣金，改为采取通过谈判确定费用的办法。其次，伦敦市场将取消经纪人（他们为投资者做生意）和股票买卖经纪人（他们为自己的利益买进或卖出以制造一种或多种股票的兴旺景象）之间的区别。这一变革将有效地消除股票交易所成交厅内外交易的差别。
人们广泛认为，这些新的改革将使伦敦在迅速发展的国际证券交易网中发挥重要的作用。
这些变化，以及外国机构纷纷迁进伦敦商业区，可能使伦敦成为新的由计算机连接起来的世界范围的股票交易网的中心，在那里，商人们经营美国、西欧和日本的股票，完全与任何交易所成交厅无关。纽约和东京也希望能夺得这种生意的一个重要部分，但是总的来说人们认为伦敦拥有大半能获胜的优势。
尽管伦敦宣称它拥有明显的优势，华尔街还是相信它能应付这个新挑战。实际上在纽约股票交易所成交的股票价值比伦敦高出五倍。
在日本，人们并不把伦敦看作是那么大的威胁。两地时差很大使得它们无法直接进行竞争。此外，同伦敦和纽约的投资者不同，日本投资者感兴趣的主要是外国债券，而不是外国股票。即使这样，东京也在放宽对自己金融市场的限制。
尽管存在着种种潜在的问题，全球证券市场的迅速发展似乎是不可避免的。虽然伦敦的金融作用很可能增大，但是纽约和东京也将受益。在这个意义上讲，“创世纪大爆炸”可能主要是一场变革，而不是一次爆炸。