绍罗什文章国际金融机构越帮越忙

1997年亚洲金融危机之后，国际货币基金组织变外部救援为对内补贴，将风险推给国际贷款人。对新兴市场投资出现了真正的金融风险。大量资金不再流向发展中国家，而是流向稳定经济
【法国《世界报》9月3日文章】题：对巴西有害的补贴（作者　乔治·绍罗什）
国际货币基金组织提出了一项拯救巴西的计划，这一决定本来可能平息人们对巴西前途的种种担忧，然而，事实并非如此。经过最初的好转之后，巴西的利率维持在与长期支付能力不相容的水平。巴西的债务相当于国内生产总值的60%，其中35%的债务是今年欠下的。国际货币基金组织要求巴西预算有3·75%的盈余。但这将无法阻止巴西负债与其国内生产总值相比进一步增多，特别是当人们知道高利率会促使巴西走向衰退的时候。
国际货币基金组织的拯救计划无力让巴西减轻债务，这暴露出国际金融制度的无能。巴西的问题不能仅仅归咎于它自己。实际上，国际金融权力机构也有责任。
在信奉市场原则人士的影响下，近年来，得到国际货币基金组织和世界银行支持的一贯做法，就是相信金融市场具有自动调节的能力。而这种信任始终没有取得预期的效果。
自从金融资本在全球自由流通以来，我们经历了一系列的危机，国际货币基金组织制定了一些救援计划。那些信奉市场原则的人士指责国际货币基金组织的救援引发了道德风险。继1997年亚洲危机之后，国际货币基金组织变外部救援为对内补贴，进而将风险推给国际贷款人。这样一来，出现了对新兴市场投资的真正的金融风险。会产生怎样的结果呢？大量资金朝着相反的方向流去。资金不再流向发展中国家，而是流向稳定经济。
现有的制度是不合理的。它的制定是为了保护国际金融市场，而不是维护新兴经济的稳定，因而导致对新兴市场投资的风险回报关系如此不平衡。
我认为，发达国家的中央银行应该放弃国际货币基金组织惯用的救援计划，致力于减少巴西的债务，而国际货币基金组织则应确保这些机构少蒙受损失。人们将恢复信心，进而让最后贷款人大松一口气。各种风险将会被降低。各商业银行有可能恢复向巴西提供贷款，这将有助于出口的恢复。