援助巴西胜算不大

【美国《华盛顿邮报》8月14日文章】题：巴西经济有救吗？（作者  罗伯特·塞缪尔森）
拥有1·7亿人口、中产阶级人数在不断增加的巴西是世界第九大经济体，紧随中国（第七位）和加拿大（第八位）之后。如果巴西不履行政府债务的话，将会给这个国家带来灾难性后果，给世界造成大麻烦。上周在布什政府支持下，国际货币基金组织宣布向巴西提供300亿美元贷款，正是为了避免出现这种情况。尽管成功可能性不大——最多是输赢对半——这笔贷款还是一场情有可原的赌博，完全是因为巴西太重要了。
巴西在20年里经济发展走过了很长的路。在20世纪80年代中期，巴西仍处于军政府统治下。在20世纪90年代初期，巴西的年均通货膨胀率大约为1400%。目前的通货膨胀率为6%到8%。从1994年起至今，年平均经济增长率约为3%——还算不错，尽管并不很好。
不履行债务将使所有这些成就都受到损害。它还将伤害其他拉美国家，并损害脆弱的全球经济复苏。因为巴西是该地区最大的经济体，地区贸易将受到损害。2001年，巴西从其它拉美国家的进口额为130亿美元，其中从阿根廷进口约75亿美元，从委内瑞拉、智利和墨西哥各进口大约10亿美元。全球投资者不但会因政府债务贬值，而且还可能会因大量私营企业破产而遭受损失。据国际清算银行透露，到2001年底，外国银行总共向巴西提供了1420亿美元国际贷款。
若要设想最坏的情况，可以看一看阿根廷。从阿根廷不履行债务起，银行体系崩溃，存款大部分被冻结，贫穷在蔓延。标准普尔公司认为，类似情形可能会在巴西发生，因为政府债务是银行最大的投资资金，相当于银行股本的2到3倍。债务账面价值减少将损害大量银行资本，引发储户恐慌。政治和社会的负面效果不容乐观。
国际货币基金组织是否能阻止巴西不履行债务尚不清楚。华盛顿的智囊团国际经济研究所经济学家莫里斯·戈尔茨坦对此表示怀疑。他预言，在未来18个月里，巴西将不得不减少30%到40%的债务账面价值。但国际经济研究所的另一位经济学家威廉森不同意他的观点。他说，在有利的———并似乎可行的——条件下，巴西将能够驾驭债务，重新实现较快的经济增长。
问题与其说在于债务规模，不如说在于经济的持续增长。威廉森认为，巴西目前的净政府债务大约为2900亿美元。其中大约80%为国内债务，主要使用本国货币雷亚尔支付。剩余的是国际债务，主要使用美元支付。总债务额约占巴西国内生产总值2/3。尽管这个比例不低，但许多国家有更高的债务比例。
问题是巴西债务已经迅速增长。在1994年时债务约占国内生产总值的30%。在2000年，巴西议会通过法律以有效减少中央政府和地方政府的开支。同时还增加了税收。其结果是，目前经济学家认为巴西实现了基本财政盈余。这包括了除去用于债务支付以外的所有开支。基本盈余现在约为国内生产总值的3·75%。但不幸的是，据国际金融学会透露，巴西需支付的债务利息已增长为国内生产总值的9%多。结果是，总的预算赤字超过了国内生产总值的5%。