美财政赤字会更惊人

【香港《信报》7月31日文章】题：双赤重现　困难骤增（作者　林行止）
美国企业的盈利将进一步萎缩，其连锁反应是股市疲弱、楼市岌岌可危、消费意欲下降，它对经济的冲击已是众所周知，这种情况将令政府税收急挫，却是“新鲜”话题。
截至去年9月底，美国联邦政府的财政盈余为1270亿美元，可是，上周白宫财政预算局宣布现年度将有财政赤字1650亿美元，黑赤之间差距高达3000亿美元！突然出现巨额财政赤字的其中一项原因，据预算局局长的分析，是股市下跌令资本增值税税收骤降，他未及说明的是，布什总统刚刚签署生效的《企业改革法案》，将使各大曾在账目上做手脚的企业争相从损益表中抽出水分，意味着利润将大幅削减甚至亏损——未来政府税收减少，无可避免，财政赤字数字将更惊人。此外，还有去年开始分十年完成的减税计划，令联邦政府的财政恶化。
联邦税收减缩令经济学家错愕不已，因为在他们的计划中，一个百分点GDP（国内生产总值）的增长，等于为政府带来280亿美元的额外税收，现年度GDP增幅为3%，意味政府的税收应增840亿美元，可是实际情况是减少1300亿美元！
美国政府对税收减少早已成竹在胸，这是6月上旬国会批准政府增加4500亿美元赤字，即把其举债上限提高至6·4万亿美元的原因，若非如此，政府便会因为“流动现金”不足而无法支付到期的债息。
联邦政府出现财政赤字，可通过立法提高财政赤字上限、通过恢复发行债券集资解决，当然，其负债数额愈巨利息支出愈多，到期赎回旧债的开支愈大。在这种情形下，利率宜跌不宜升，可惜目前利率似乎已跌无可跌，等于未来只有上升一途，这意味政府的利息开支只会增加。非常明显，这对财政赤字大为不利。现在美国重现双赤——外贸及财政赤字，实在需要外资流入以为挹注，美国投资优劣以至美元汇价强弱因而显得特别重要，目前美股无可为，美元则强不起来，对美国甚为不利。这种情况大增布什政府在海外用兵的诱因！