东亚经济重振‘虎’威

英报认为，如果今后亚洲改革配置资本的机制，更多地依赖内需，并大大增强对市场信号的反应能力，将使东亚经济能够进一步与外部冲击相隔离，并提程式增长潜力
【英国《金融时报》6月5日文章】题：重振虎国
将近5年前，一场金融台风席卷东亚，沉重打击了各经济体，把一个个工商企业连根拔起，毁掉了人们的生活。它还打破了亚洲“虎”经济不可战胜的神话。
去年东亚又忍受了进一步的经济困境，这场不景气是由于美国在信息技术产品方面开支的暴跌造成的。新加坡、台湾和香港等先进的、出口导向型经济体曾经安然渡过早些时候那场危机，没有受到多大影响，但这次却经历了严重滑坡，打击了该地区的信心。
但今年，整个东亚经济看来出人意料地乐观——这反映在该地区股票市场的急剧上扬中。共识经济学公司对来自200家金融预测机构的经济增长预测进行了整理，认为这个地区的经济今年可能会扩张5·2%，中国和韩国可能成为明星表演者。
该地区的经济增长可能比不上东亚“奇迹”时代中所实现的高速度。但起码看来，它是建立在比较坚实的基础上。东亚看来很有可能恢复其世界上增长最快地区的地位。
在宏观经济层面上，东亚的很大部分从那场危机以来已经发生了很大变化。无论愿意与否，大多数东亚经济体已经放弃了固定汇率制度——这是90年代许多经济扭曲的原因——实行了货币“有管理的浮动”。
受金融危机影响最大的五个国家——泰国、马来西亚、菲律宾、印尼和韩国——从1997年以来还偿还了1000亿美元以上的外债，并且恢复了自己的外汇储备。
出口迅速拓展、1997年以后进口的衰落还导致了该地区经常帐户的迅速好转。所有这些变化已经使亚洲各经济体的灵活性和抵御外来冲击的能力提高。
这场金融冲击已经改变了资本在这些经济体中的配置方式，许多由国家指导的银行要么不能、要么不愿向陷入困境的公司发放新的信贷。曾经成为该地区一个特色的高储蓄和高投资率正在开始下降。经济学家金先生说：“有一个制度变迁，即放弃斯大林主义风格的经济模式，采取比较注重消费者的模式。目前还处于早期，但这一转变提供了一些十分乐观的前景。”
也许，亚洲金融危机的最大原因是资本的严重配置不当。如果像金先生所说的那样，今后配置资本的机制将较多地由个人，而不是由政府驱动，则亚洲各经济体很可能越来越依赖国内需求，并且大大增强对市场信号的反应能力。