回眸美国新式衰退

美国刚宣布经济衰退，复苏似乎就已成了既定事实。这次衰退中不同寻常之处很多……
【《美国新闻与世界报道》周刊4月15日一期报道】题：新式衰退
全国经济研究局刚刚宣布美国进入衰退期，复苏似乎就已经成了既定事实。然而这次衰退虽然短暂，却告诉我们一些有益的东西。
认为衰退已经成为过去的观点是这次被证明错误的理论之一。20世纪90年代美国经济前所未有的增长期促使一些经济学家——更不用说许多决策者和纳斯达克的投资者了——想当然地认为繁荣与不景气的周期已经不复存在。
这次经济下滑还让人想起其他不变的因素。例如，能源价格仍然很重要———虽然在这种情况下，能源价格的下跌是一个很重要的有利因素。但这次衰退还使人们进一步懂得了在所谓的新经济中，什么是真正的新东西而且可能持久———最值得注意的就是，劳动生产率很可能仍比不到十年前高很多。
每次衰退都有其独特性。这次衰退是不同寻常的，首先因为它发生得如此之快。一般情况下，衰退是慢慢降临美国的。另外，它是由资本投资的急剧下降而不是消费开支的减少引起的，而且它出现在通货膨胀不高、利率下降的时候。此外还有其他反常的情况，其中包括：
富人也受伤害　这次衰退打击了无领人士：能够穿着T恤衫对付过去而不致影响其地位的极为富有的人。
财富效应　这次衰退使经济学家们懂得，累积的财富（和这种财富的失去）并不形成周期。促使消费者继续花钱的是能源和贷款成本较低以及实际收入增加等很平常的因素。一些经济学家说，财富效应实际上是没有意义的。
不要与美联储争斗　在2001年年中，当美联储大幅降息以促进经济增长时，批评者再次老调重弹：美联储已经不起作用了。事实表明，货币政策似乎正如美联储所愿地发挥了作用。
新经济还存在着　在衰退中，生产率仍在继续提高。据信，卓越的信息可以使存货管理更加可靠、不致出错。但即便有更好的信息，企业仍在陷入困境——尤其是许多高技术和电信公司。