美国人家底见厚

构成美国家庭富裕的三大部分———工资、房地产价格和股票价格自1996年以来都急剧上涨。每个工人的实际工资和薪金收入猛增了16%
【美国《商业周刊》4月29日一期文章】题：我们有多富裕？（作者　迈克尔·曼德尔）
每个时代的经济都有自己的特色。工人享有高工资是20世纪60年代的特点。20世纪70年代后半期以房地产价格飞涨为特征。而20世纪80年代中期成为股票投资者的大好时期。
然而总体来说，过去5年差不多是美国家庭的黄金时代。构成家庭富裕的3大部分——工资、房地产价格和股票价格自1996年以来都急剧上涨。每个工人的实际工资和薪金收入猛增了16%。
在很多方面，这5年的时间甚至胜过通常被当作好日子典范的20世纪60年代。为获得更加清晰的画面，我们设计了一个家庭富裕指数，这是每个工人的实际工资收入与每个家庭的实际资产净值的加权组合。
以这一指数衡量，家庭富裕程度在过去5年提高了20%，超过20世纪60年代情形最好的5年。也许让人印象更深刻的是，该指数显示，尽管发生了股市低迷、经济衰退和“9·11”恐怖袭击事件，但是美国家庭在2000年和2001年的收益几乎没有减少。工资上涨和房地产价格坚挺弥补了证券市场的急剧下跌。
实际上，家庭富裕指数在今年第一季度有可能上升0·9%。全国各地的房价都上涨了，政府的最新数据显示，每个工人的实际工资和薪金收入在2002年头两个月以将近4%的年率增长，而失业率只增长了一点点。与此同时，由威尔希尔5000种股票指数衡量的大范围股市在第一季度有所上升，这样富裕指数就不再受股市下跌的影响。这类增长有助于解释消费者信心和支出目前为何仍然如此强劲。美国经济的巨大优势之一是广泛而多样，足以承受大的冲击，同时又能保持增长。不过，家庭支出容易受到利率上升的潜在打击，因为偿债已经占可支配收入的14·3%。
不过，不久就要大幅提高利率的可能性看来小得很。在家庭富裕方面的另一条好消息是，生产率出人意料地保持强劲增长。如果各公司能够提高生产率，那么国家经济产量增长的速度会更快，从而有可能同时获得优厚的工资收入、更高的利润和股价，以及更高的房地产价格。
美国看起来正在经历生产率加速增长，而非增长减速。生产率在去年第四季度以5%的速率增长，而将于5月7日公布的今年第一季度数字有可能高达4%。
目前最大的危险来自国外。虽然能源价格目前没有造成过多的威胁，但是一场全面的中东战争就能使能源价格飞涨，从而拉低实际收入。格林斯潘警告说：“美国自1973年以来的所有经济衰退都发生在油价急剧上升之后。”