美国《商业周刊》认为：执行宏观经济政策须研究经济新特点

【本报讯】美国《商业周刊》１０月３日刊登一篇文章，强调世界经济出现了许多新特点，最重要的是经济的国际化，因此，执行宏观经济政策必须注意研究国际经济新特点。文章的要点如下：
８０年代美国的经济情况与公认的经济理论背道而驰，出现了许多悖于常理的奇怪现象。按常规，巨额的预算赤字和货币投放过多应引起高通货膨胀率，储蓄率急剧下降应抑制私人投资，失业率偏低应提高劳动成本，工厂开工率高应造成物价上涨。可是，目前美国的经济状况却并非如此。
之所以会出现这种反常现象，一个重要的原因是经济的国际化。在本世纪中期，当新宏观经济学处于顶峰时，美国的实际经济状况差不多是教科书上所指的那种封闭的经济：汇率固定不变，国际金融流动受到限制，贸易仅占国民生产总值的５％。从这个角度看，理论反映了实际情况。联邦赤字的适时增加，确实促进了经济的增长；过高的赤字，确实引起了通货膨胀；银根紧缩导致了经济衰退。国际因素没有起多大作用。
而如今，这种情况再也不存在了。全球经济为因果关系注入了新的因素。至少从短期看，低储蓄率和巨额赤字并未抑制私人投资，因为整个世界已成为一个大的资本市场，只要外国人买美国的股票、工厂和国库券，不管是否有赤字，美国经济都不会缺少资本。只要存在国际竞争，失业率低并不一定会引起工资的提高。开工率高也未必会造成价格的上涨，因为开足马力生产的福特汽车公司如果试图涨价的话，丰田公司就会夺走市场份额。当然，这并不等于宏观经济失去了它的重要意义。事实上，宏观经济不但依然起作用，而且更加复杂了。如果赤字、利率和美元汇率都过高，外国资本就会大量流入，贸易收支状况会急剧恶化。美元汇价突然降得太低，外国人会买我们的产品，但也会停止向美国提供资本。所有这些变化既带来了机会，也带来了风险。有利的方面是，决策人有了更多的在短期内促进经济发展的余地，而不必担心物价马上会上涨。但是，这种开放的经济也使美国必须依靠一些它无法控制的因素，并带来一系列更加复杂的危险。最重要的危险是赤字。