海外投资人士看好中国股市

【日本《经济学人》周刊2月4日一期文章】题：北京奥运之前中国股市将持续火暴（作者　大和证券公司专家深野正二郎）
始自美国的“股市火暴行情”已冷却下来一年半之久。虽然美国市场从2001年9月末开始出现小幅波动，但目前政府从财政和金融政策角度刺激市场手段有限，各大型通信器材制造商也在去年12月纷纷下调业绩水平，可见很难指望美国公司业绩和股价迅速恢复。日本的情况依然严峻，因受国债降级影响，预期行情处于下跌趋势。
在这种情况下，若是认为“总有一天会好起来”，并凭这种“毫无根据的期望”来进行投资，倒不如把具有长期持续增长可能性的中国纳入投资对象范畴。
考虑国际分散投资的投资对象国问题时，最重要的是该国是否具有长期国家战略并据此进行运作。从历史角度看，实现长期经济增长的国家都具有长期国家战略。历史还告诉我们，这类国家作为投资对象的魅力究竟有多大。联想一下60年代的日本（收入倍增计划）和90年代的美国（信息战略）就不难明白这一点。
北京获得奥运会举办权、中国适时加入世贸组织和第10个五年计划的实施等等，使人们趋于认为“21世纪是中国的世纪”。这种看法恐怕不是梦幻，倒是具有很强的现实性。
中国是一个具有长期稳定国家政策的国家。邓小平1978年宣布中国实行改革开放政策，基于这项战略，中国在1980—2000年的20年间实现了平均9·5%的高速经济增长，国民人均收入增长了6倍。
在21世纪最初的10年里，与加入世贸组织相辅相成，中国的改革开放政策将真正开花结果。
极富希望的中国不仅要举办奥运会，北京—上海高速铁路、香港迪斯尼游乐园、三峡水电枢纽等数个大型工程也将非常引人注目。它们产生的互补效应将远远超过普通奥运会的影响，当年日本和韩国举办奥运会时就是如此。
用于1964年东京奥运会的公共资金投入高达1万亿日元，以东京为中心的日本列岛进入了建设高潮。其后日本进入了真正的经济高速增长时期。毋庸讳言，奥运会申办成功是这一轮经济增长的开端。由于设备投资和个人消费起主导作用，1959—1964年间日本实际国内生产总值增长率平均值达到10·5%。而股票市场从1958年就开始持续看好，在3年半时间里东京证券股价指数增长了两倍。
另一方面，汉城奥运会于1988年召开，而申办成功是在1981年。此前由于朴正熙总统遭暗杀，韩国政治和社会都较混乱。但是，申办奥运会犹如一股神风，使“汉江的奇迹”再显神奇，为韩国带来15年的高速增长，其综合股价指数在8年间增加了8·5倍。日韩两国此时的股价上升均伴随着经济增长，而不属泡沫性质。
目前全世界投资人士在运用资金困难的情况下，看中了奥运会和入世时机，把热切的目光投向中国。日本证券业协会汇总的数据显示，购买中国股票的日本投资者正迅速增多。2001年间1—9月投向中国股市的资金高达387亿日元，是2000年同期的7倍以上，而且，资金还继续流入中国股的投资信托。从中不难看出投资者对中国潜在经济增长力的期待。
看看美国基金的资金供需情况，就会发现投资短期金融市场的资金余额将近300万亿日元，这说明大量资金处在观察阶段未进入股市。在实际利率为负数、投资者运用资金困难的情况下，资金很可能流向被认为富有希望的中国有关市场。伴随着实体经济的增长，“有据可依”的火暴行情可望到来。