梁厚甫文章：《“里根经济”碰壁了》

【香港《明报》十月十日特稿】题：‘“里根经济”碰壁了！（作者梁厚甫）
“‘里根经济”之实质，从经济学的分类来讲，是“放任主义”，即是说，主张政府不干涉私人经济。但是，养过小孩子的人都知道，当小孩子要走路的时候，大人应先审查小孩子的脚力。当小孩子的脚力有了足够的成长以后，才可以不予将扶。
同时，又要考虑小孩子的四周，有无暴戾肆沮的大孩子。如果两者都不考虑，遽然放手，小孩子势必成为倒地葫芦。
“放任主义”的反而是“保护主义”。保护主义就是主张对小孩子经常予以将扶。认为小孩子未成熟之前，不能放他随地乱走。
由此，“里根经济”成败的契机，其实寄存于能否在未施行之前，先行审查美国工业的力量。当年里根认为，美国的科技进度仍是世界第一，科技力量可以带动工业，因而要采取“放任主义”。除了采取“放任主义”之外，还采取对大工业的减税政策。
其实，这样的估计，是不符现实的。美国一般的工业，到了七十年代末期，业已疲态毕露。综合来说：
第一，美国的工资高，高到超出一般工业国家百分之六十以上。但是，美国工人效率虽高，高不到百分之六十。
第二，美国新型的工业设备，在第二次大战以后，处于巅峰状态。如今是八十年代了，美国一般的机器早已成为“老爷”。和日本、西德比较，已瞠乎其后，甚而和新兴的工业国家巴西来比较，也有所不如。
第三，美国科技亦有大大落后于日德的地方。科技之为物，要靠集体的研究，近年日德对科技研究的投资，比美国远见认真。
美国工业的实况是如此，如果要求改进，也须大力将扶。徒靠减税来增加再生产的资本是不够的。
与此同时，美国经济又存在着另外一个痼疾，那就是，里根就任之初，通货超额膨胀。为求压抑通货膨胀，宗奉货币主义的经济学家，就提出高利息的政策来。
这政策不错，是有效果的。但是，世界上存在着一些游魂无归的“石油美元”。美国的利息既高，石油美元就涌到美国去，弄得美元的汇率高涨。美元汇率高涨的后果，就使本来并不健全的美国工业丧失了外销能力。
“里根经济”的碰壁就使保护生义不能不抬头。
九月二十二日，五国财长在纽约举行会议。以往美国在国际会议中，坚持美元高利率政策。这样的坚持，与其说是出于里根政府的主张，毋宁说是出于联邦储备委员会主席沃尔克的主张。沃尔克的职权是独立的，白宫不能干预。沃尔克力主不放宽美元的来源（即反对加印货币），因而，美元的汇率就无法高企。
但我们不能忘记，由卡特总统委任的沃尔克，不久就满任了。满任之后。他的主张，就无法坚持了。果然，会议开后不久，西欧以及日本方面的中央银行，就开始干预美元的汇率了，美元也立刻低跌了。
虽然低跌后不久，美元又呈现反弹之象。有理由可以相信，反弹是暂时的，美元趋向低跌，是必然的，是较长时期的。
为甚么这样的肯定呢？因为，里根的政府始终是保守主义的。保守主义的特征，就是在经济上采取放任主义。
这是从事实方面看美元前途。
从理论方面来讲，一个国家的政府，如果入不敷支，只能有三个办法：
第一，勒紧肚皮，撙节开支。在美国，这一个办法已肯定行不通了。如果要撙节开支，只能停办一切社会福利事业。这些社会福利事业的受益人，大都是美国大选民，谁都不会做这样的笨事。
第二，借债，是美国政府现行的办法。但是，借债必然使美国利率高涨和美元汇率高涨。势必扼杀美国的工业，使保护主义抬头。
第三，乞灵于纸币印刷机。这是一个容易可行的上策。以往美国因为沃尔克做拦路石，所以乞灵于借债，现在，沃尔克将去，当然只有一途可循。
美元之前途如何，实际是呼之欲出。几时出来呢？还要等一下。到沃尔克下台，新的继任人选决定后，看看这个新人平日的主张，就思之过半。