经济衰退严重性不可低估

经济衰退严重性不可低估
—罗伯特·芒德尔答记者问

【法国《世界报》11月15日文章】题：罗伯特·芒德尔认为世界经济衰退可能比预计的要严重
原编者按　1999年诺贝尔经济学奖获得者罗伯特·芒德尔在同《世界报》记者的谈话中认为，“9·11”事件对经济的冲击可能比海湾战争引起的冲击还要大。他担心股市可能会大幅下跌。下面是谈话纪要。
危机将会更加深刻
记者问：11月14日，您出席了由欧洲加拿大人联合会在巴黎组织的题为“处于休克状态中的全球经济”的研讨会的开幕式。据您分析，现在全球经济形势如何？
罗伯特·芒德尔答：全球经济将会持续受到“9·11”事件产生的冲击所引起的国家财富减少的影响。企业在旅行、交易和从事经济活动等方面的花费将更多。某些企业甚至要从地理因素方面重新考虑它们的运营方式。很难衡量这种额外成本开支的影响。这种额外成本开支相当于对企业征税，在美国和世界各地都是如此。鉴于现在的恐怖主义新形势，这种“征税”将继续下去。
问：现在全球面临的新的金融风险有哪些？
答：最大的风险在于，美国经济发展速度的放慢可能演变成严重的经济衰危机将会更加深刻退。大部分专家认为，经济衰退（其具体征兆已出现于2000年第三季度）将会持续到2002年年中，随后经济将会出现反弹形势。这些预测是以4个季度经济呈负增长为基础的。如果是这样的话，经济形势将会比1990年至1991年的形势还要糟糕，但这种糟糕形势不会特别严重。但还存在一个真正的危险：由于“9·11”事件的影响以及家庭信心的下降，危机将会更加深刻。传统手段未必有效
问：避免经济衰退的传统手段（税收政策、货币政策、预算政策）足够有效吗？
答：这些手段不会像以前那样有效。布什提出的经济重振计划（包括减税计划）是一个好办法，但不会取得很多效果。至于货币政策，目前，降低利率的措施是在企业盈利预测下降以后；然而，只有在企业盈利预测下降以前就采取降低利率的措施，才可能起到重振经济的作用。
尽管市场在下滑，但现在股价仍然很高。金融界寄希望于并不可靠的企业盈利前景。根据现在的形势，难以想像企业能够在将来几个月内复兴。企业复兴可能需要约一年时间。这种经济形势的后果很简单：股市极有可能严重下滑。目前人们还没有采取任何措施来阻止这种情况的发生。唯一的办法是大幅减少对企业的征税（从35%降低到20%），这将比在货币和预算方面采取行动要明显有效得多。
问：美国降低利率还会起什么作用吗？
答：为了保证美国的货币政策有效，企业就应当趁利率极低之机进行贷款和投资。但由于企业没有意识到这样做会改善它们的盈利形势，所以它们都没有投资。
问：您认为欧洲央行和美国央行将继续降低利率吗？
答：利率还可能再降低0·5个百分点，但降低贷款利息并不能强迫个人贷款：你可以牵马到河边，但你不能强迫马喝水。
问：您认为还有其它重振经济的手段吗？
答：如果全球经济形势恶化，就需要在全球范围内提高购买力。世界金融系统需要动用更多的流动资金以重振经济。在20世纪50年代和60年代，产生于布雷顿森林协定的国际货币体系能够进行这方面的调节。这一体系在1971年被放弃。
要找到解决办法，就应当打破成见。例如，我们可以建立一个像世界央行那样的机构，依靠日本、欧洲和美国的国家储备金来增加现金流量。