两个发动机　一个也不灵

两个发动机　一个也不灵
美国消费投资不足导致经济衰退

【法国《世界报》11月15日报道】题：美国经济正在发生真正的结构变化
新经济开始崩溃，“9·11”事件影响了美国人的信心和行为，联邦国家的作用突然增强，军费和安全开支在不断增加，所有这一切正在改变着美国的经济结构本身。两个月来，美国突然陷入经济衰退。在如此短的时间里，生产价格以前所未有的幅度迅速下降，10月份下降了1·6%。美林公司的经济学家斯坦·希普利认为，“当前的危险是很可能出现通货紧缩”。
受打击最大的是航空、旅游、餐饮、航天、电信、信息、汽车、保险、银行和金融服务业。这些行业以前吸引了过多的投资，现在却无法赢利。预计一些航空公司、科技公司和风险投资公司会相继破产。世界旅游理事会的一项调查认为，今后16个月，人们用在公务旅行或旅游上的开支将会减少800亿美元。
不论哪个行业的企业，都不可能再看到90年代欣欣向荣的大好形势了。那时候它们依靠金融市场上的大量融资不断投资，提高了生产率，增加了收益。经济增长速度加快，家庭也在股票升值的鼓舞下疯狂地贷款消费。这种情景一去不复返了。家庭现在正面临失业的威胁，股票贬值让他们赔了钱，他们不可能再去负债消费。家庭的负债率在今年曾经一度达到其可支配收入的105%。从今往后美国人将不得不攒钱，他们需要减少消费、增加储蓄。由于家庭消费占到美国国内生产总值的67%，这样一来，美国经济增长的主发动机就等于停顿了。
美国国内生产总值的另一个重要组成部分是投资。可是目前的投资状况也是每况愈下。投资锐减促使经济增长从2000年中期就开始减速。在网络泡沫最厉害的时候，人们盲目地过度投资，不遵循任何规律。现在又出现了投资匮乏的局面。到金融市场融资和向银行贷款变得更加困难。这种状况恐怕还会持续下去。
据有关方面估计，美国500强企业的平均收益今年恐怕要下降40%以上。90年代末，劳动生产率的提高一度成为经济增长的动力。可是今后生产率不会再有较大的提高或者干脆停滞不前。因为企业需要用更多的投资来保护员工的人身安全和产品供应及销售渠道的安全，这就影响到生产效率的提高。
有些行业和企业还会保持一定的活力，就是那些能够从战争和加强安全措施中得益、得到国家救助或不大受经济形势及家庭信心影响的行业和企业。两个月来，在华尔街，股票呈上升走势的只有清洁公司、自来水公司、保安公司、食品公司、石油勘探公司和生物技术公司。