“两败”合不成“一赢”　华尔街对惠普康柏合并反应冷淡

【美国《今日美国报》9月6日文章】题：惠普、康柏合并激起的反应冷淡（作者　乔恩·斯沃茨　马特·克兰茨）
惠普公司和康柏公司称，4日宣布的合并计划是改变全局的策略，造就了“未来技术市场的领军企业”。但是，华尔街和其他观察家认为，这两个步履维艰的大型企业完全没有必要合并。投资者四散，担心这两家不太景气的技术公司无法形成一家强大的企业。
这两家公司面临着令人生畏的挑战。它们要在技术行业将近10年以来最严重的衰退中完成合并。国际商用机器公司（IBM）和戴尔公司等竞争对手正努力开发电脑服务器、咨询服务和个人电脑。新惠普公司将是个人电脑领域的头号企业，但是，除非企业非常善于经营，否则这肯定是一项赔钱的业务。
观察家之所以感到忧虑，是因为：
●双方为摆脱困境而达成了合并协议。美林公司的战略专家史蒂夫·米卢诺维奇说，除了惠普公司的打印机业务之外，两家公司在大部分业务领域都是“失败者”。联姻之时，两家公司都在削减成本、大量裁员并努力寻求一种制胜的战略。惠普和康柏可能会组建成一个甚至更为庞大的官僚机构，从而给新兴公司占据市场份额以可乘之机。
●两家公司都有着拙劣的并购记录。康柏公司仍在试图摆脱1998年并购数字设备公司的阴影。管理层忙于重组和内部的钩心斗角，根本没有关注核心的个人电脑和服务器业务。戴尔公司和太阳微系统公司利用康柏公司的混乱局面取得了市场份额。
最近，惠普公司并购普赖斯·沃特豪斯·库珀会计事务所的电脑咨询部门的计划破产，从而失去了改善低迷的个人电脑业务的希望。
惠普公司与康柏公司的合并是有史以来最庞大的技术协议之一，这一合并会比过去履行的任何协议都更艰难。莱曼兄弟公司的丹·奈尔斯说：“这是两家公司面临的最为艰难的合并计划之一。”
他说，首先，在比较疲软的经济环境中，IBM和戴尔公司这样的竞争对手随时会迅速采取行动，争取那些由于合并而不知所措的客户。
甚至连两家公司也承认存在这一危险。投资者被告知，新公司2003年的收入会比两家公司各自经营时有所减少。奈尔斯说，允诺中的绝大部分“协同效果”来自削减成本，而这不会长期吸引投资者。
施佩克尔说，使得并购计划更难实施的原因在于，两家公司的类似产品太多了。惠普公司有将近1/3的收入来自个人电脑、服务器和笔记本电脑。康柏公司的这些产品则占到了收入的1/2。
●个人电脑行业是残酷无情的。由于美国半数以上的家庭拥有个人电脑，所以在过去10年中带动康柏和惠普发展壮大的行业增长正在逐渐减少。预计世界范围的个人电脑出货量今年将首次出现下降。合并使得惠普和康柏公司处于市场上的领军位置。不过，分析家估计，戴尔公司仍将是这个低成本行业的领头企业。分析家说，合并时机尤其不妥，因为目前正处于个人电脑业务的疲软时期。
●错误的时机。经济发展缓慢、技术支出疲软以及合并中出现的问题将导致合并后的公司在两到三年内处于发展停滞状态。但是如果合并以适当的方式进行，收益也很多，因为技术支出一旦停止减少，新惠普公司肯定会渐入佳境。
●竞争对手实力雄厚。为了使合并奏效，惠普和康柏必须改进滞后的服务部门，因为甚至在经济发展放缓的情况下，各公司也经常需要修理和咨询服务。服务业务带来的收入往往比较稳定。
但是，惠普和康柏主要擅长修理，而这是服务领域利润最低的部门之一。新惠普公司必须更成功地推出高规格咨询服务，如帮助各公司制定长期技术战略。但是，这正是IBM等公司的强项。占取市场份额是十分困难的。
●菲奥里纳的因素。自从她1999年开始在惠普公司任职以来，华尔街对她把惠普公司变成一家提供硬件和服务的一站式企业的计划褒贬不一。但是，公司最近的业绩使人对她融合惠普和康柏的能力提出了质疑。
经济发展放缓对技术部门构成了沉重打击，这并不是菲奥里纳的过错。但是，她确实犯过错误。有些人说，她在预测时过于自信。去年，菲奥里纳固执地说，惠普公司2001年的收入将增长15%到17%，而如今，分析家预计增长率为零或负值。
新惠普可能在亚太大裁员
【德新社新加坡9月5日电】业内分析家今天说，惠普公司对康柏计算机公司的收购可能导致两公司在新加坡和亚太地区大幅度裁员。
加特纳集团的地区主管伊恩·伯特伦说：“他们要对产品、人员、供应商和销售渠道做合理化的精简，而且需要迅速完成这些工作。”
两家公司在新加坡都有业务，亚太总部的很大一部分职能在这里行使。惠普公司在这座城市有6500名雇员，其中4000人是管理人员和专业人员，其余从事承包生产。康柏公司在新加坡还有1000名雇员。
惠普在宣布购买竞争对手康柏的同时还说，这笔大交易预计将使该公司在全球范围内裁员15000人。该公司指出，服务器、行政管理、个人电脑和信息技术等部门是节约成本的主要领域。
一位业内消息人士对《海峡时报》说，由于两家公司在新加坡都有服务器业务，比如装配线，因此，服务器可能是最先受到影响的产品。
合并连累部分台湾供应商
【路透社新加坡9月4日电】惠普以250亿美元收购康柏一度激励亚洲股市上扬，不过分析家警告说，收购案可能对亚洲科技业者不利。
虽然两家公司未宣布可削减多少成本和裁员计划，但是合并将导致产品线裁并、减少向亚洲供应商的采购，以及损失工作机会。分析家说，以台湾为主的康柏供应商受到的影响可能大于与康柏关系密切的新加坡公司。康柏是台湾最大的设备买主，2000年的采购金额达96亿美元，惠普是第二大买主，去年采购金额达50亿美元。
【台湾《经济日报》9月5日报道】题：新惠普对台采购　订单将更集中
惠普与康柏合并，可谓左打IBM,右踢戴尔。如果未来由惠普整合采购机制，长期定单将更加集中，由于未来对外采购机制将由惠普来主导，大众、神达、华硕、广达、仁宝可望受惠，而与康柏关系密切的鸿海、华宇、英业达则较受冲击。