美报认为　中国股市下跌并非坏事从长期来看，这对中国经济和投资者来说大概会是个好消息

【美国《华尔街日报》8月9日文章】题：中国股市下跌，但这并非坏事（记者李凯发自上海）
直到最近，中国一直是亚洲股市投资方面的一个亮点。中国的股市曾经一路攀升，而现在已经跌至谷底——但从长期来看，这对中国经济和投资者来说大概会是个好消息。
在过去的两年中，中国的股市在全球来说表现是属于上乘的。尽管一些上市公司的利润增长疲软，而且有迹象表明普遍存在操纵市场的情况，但是投资者的股票平均市盈率（价格与收益的比率）升到60多倍。
但是在过去两个月中，国内投资者专门从事的A股价格几乎下跌了近15%，而同时向外国人和中国人开放的B股消失了大约40%。将近900亿美元资本的市场总值已经在国内消耗掉了。
然而分析家认为这个消息并不是一件坏事。首先，他们认为股市下跌有助于消除市场中大量的高风险投资，可以避免被许多分析家认为是不可避免的更为痛苦的经济崩溃，如果让价格继续攀升的话。股市下挫可能会促使中国的投资者十分挑剔，要认真挑选把他们的资金投向哪家公司，使得市场的竞争更为激烈。分析家们说，自从中国10年前建立股市以来，中国的股市一直缺乏的就是竞争。
或许更重要的是北京方面对此保持沉默。在过去股市出现下跌时，证券管理部门会立即采取新的鼓励措施来扭转下滑趋势。但是，在这次股市下跌的形势中，管理部门引人注目地保持沉默，这一迹象表明，对中国股市进行微调的作法可能最终结束。
中国的经济学家也不认为股市下挫会拖中国经济发展的后腿。从理论上来说，市场萧条将抑制个人消费，使促使经济发展的主要发动机———出口———从全球发展速度放慢中遭受打击。但是，鉴于中国的国内储蓄率一直保持健康的态势———占国内生产总值的近40%，这在全世界是属于最高的———股市价格下跌对支出的影响应该不会是太大的。
一些分析家认为，股市长期下跌将会影响经济，因为这会推迟新的股票上市，而北京正利用这一点来促进它的一系列重要的改革，其中包括彻底改革国有银行，并为一种新的国家社会保障制度筹措资金。但是，即使股票价格持续下跌，中国最初的由国家推出股票上市的渠道也不大可能彻底关闭。
一个理由是近年来建立了许多新的投资基金。这些基金中的许多（控制着80多亿美元的资产）受到证券管理部门的批评，认为它们搞乱了市场，是在进行非法交易。经历了这些挫折后，这些基金的筹措者正在把更多的金钱投入高质量的公司，其中包括一些已经在国外上市的公司和正计划在国内上市的公司。
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在经历了持续下跌后，中国B股股市8月9日出现技术性反弹，猛涨了近10%。图为股民在上海一家证券公司查看股价。（路透社）