美日企业向重视财务交易战略转变

【日本《世界周报》十二月二十三日文章】题：国际财务战略与最近的企业动向（作者：东京银行国际财务开发室室长村井睦男）
企业在战略上出现了重点转移的高潮，即从以经常贸易为主导的战略向重新重视财务交易战略转变。报界说“财务时代”已经到来。
对企业来讲，如今不仅是国内市场，而且在国外市场中能发挥财务机能的活动场所也在迅速扩大。这对企业的财务活动来说，不仅仅是意味着在时间和空间上的扩展，而且也包含着内容和性质上的变化。财务战略在经营战略中的位置在企业经营战略中，首先要有制造、购买和推销的战略。就是说，在决定出于什么目的、应该向哪个领域进行何等程度投资的战略的时候，开发新技术生产规模和产品的市场销售等问题永远是主要课题。一直到六十年代末期为止是美国产业稳定发展的时代，七十年代开始出现产业结构变化。美国企业在适应这个变化的过程中，在投资战略上起决定作用的财务主导型战略的比重不断增加，其重要性越来越受重视，新的战略手法不断被开发。资本预算的想法美国企业在发挥财务机能上的基本想法——资本预算。这里所说的资本预算具有这样一种含意，它是以设备、投资计划和长期资金的预算为主的，综合各部门管理方针的全面计划和统筹手段。主要之点是：（一）要对将来作出预测。（二）要为防止错过资本资产的到手时机做出恰当的判断。（三）资本的扩大是在支出筹集到的资金的过程中产生的，在时间上要事先留有充分余地。（四）作为结果，应该使企业增加各种能力，其中包括在应该拥有何等优良的资产（技术和生产设备等）的问题上作出正确判断以及在如何战胜竞争对手求得生存的问题上作出正确决策的能力。
在美国企业负责财务的领导人意识中，这种资本预算的基本手法是建立在共同的认识的基础上，并据此来做出财务交易的判断。这在企业的经营战略上意味着他们拥有一种与自己的财务战略手法相适应的体系，而且这一点也相当重要。
在把资本预算作为财务战略的基本认识的美国企业的企业行动中，最具特征的是企业买卖。在美国，企业买卖是司空见惯的，这种事，每年都有二千件以上。买卖企业在优秀企业经营战略上占据重要位置，但是最近的倾向是，财务战略的侧面显得越来越突出。
这就是所谓资产的最佳处理分配方法。即整顿合并在高速增长时期里发展起来的为数众多的下属子公司，为保持经营效率，提高收益，采取舍弃亏损部门，把它卖给别人，而用回收的资金扩大盈利部门的设备投资，以便在充分计算本企业将来的收益性的基础上，确保本企业资产处于最佳状态。跨国公司的国际财务战略前面已经谈到，六十年代美国的巨型企业首先开始改变产业结构，推行多种经营和跨国经营。此外，在财务战略方面也迅速地采取了相应的对策。进入七十年代之后，财务战略的重要性更清楚了，特别是从国际财务战略的观点来看，其手法更加细腻了，财务战略一举高水平化了。其背景是，经过七十年代，企业进一步向国际化发展，国际环境迅速复杂化了。就是说，由于世界性通货膨胀，汇率行情不稳以及政府对企业限制的复杂化，进而即使进入八十年代，估计世界市场也很难稳定，对跨国公司的经营来说，财务机能的重要性越来越大了，因此在跨国公司中已开始出现集中财务机能的现象。