恐慌于事无补　分析给人信心——国际货币基金组织总裁克勒谈世界经济形势

【德国《时代》周报3月22日一期报道】题：“恐慌不能帮助任何人”———对国际货币基金组织总裁霍斯特·克勒的专访
《时代》周报记者问：克勒先生，几个月来世界经济一直呈向下的趋势，在直线滑坡之前它还有救吗？
霍斯特·克勒答：世界经济景气减弱的速度比几个月前预想的要快得多，但我认为这还不能算直线滑坡。我们现在预计的2001年经济增长率仍然不低于过去20年的平均水平。
问：迄今为止美国一直是世界经济的火车头，许多经济学家都判断它正迅速走入衰退。
答：美国经济景气的减弱是必要的，这不仅仅是为了修正金融市场的过热。但现在它的速度过快，幅度也可能过大了些，超出了我们预想的范围。尽管如此我依然对美国经济充满信心，原因有二：首先，实际消费支出和生产率增长速度仍然保持在历史性的高水平上；其次，美国人具有很强的调整能力，这一点可能更为重要。
问：但你对美国经济形势的描述是否太乐观了呢？企业债台高筑，在长期繁荣中形成的生产能力过剩、负储蓄率以及居民家庭负债的急剧增长，对这些错误方向发展作出修正难道不会导致一场长期和深远的衰退吗？
答：原则上我不能排除这样一种可能，但我认为这样一种发展和出现世界性危机的可能性不超过25%。
问：欧洲能否像惊涛骇浪中的磐石一样岿然不动，不受美国经济减速和日本经济长期萧条的影响？
答：欧洲人不能寄希望于完全不受任何负面影响而安然独存。当然，欧洲——也包括德国——今天的情况要比90年代初期好多了。欧洲人通过建立货币联盟和采用欧元推进了结构转型，改善了自己的经济基础。但要取代美国世界经济增长火车头的地位，欧洲人所做的还远远不够。
问：那么日本呢？它是否还有机会从长期危机中走出来？
答：我认为在任何情况下都有机会。日本是一个富裕的国家，它至今仍然是世界上最大的净债权国。但日本人目前在国家财政方面面临着真正的难题，因为他们通过国家支出计划促进经济发展的尝试为时太长了。想靠借贷推动经济景气不是解决办法。
问：货币政策也未能起到杠杆调节作用，日本央行的利率现在实际上已经降到了零水平。
答：日本银行也可能是在为非常规的支付能力做准备。但重要的是这个国家必须推进结构转型，首先是银行和企业的结构调整。清理不良贷款的速度必须加快，规模也必须加大。日本的政治体制仍然没有为全球化的历史性转折进行充分的调整。现在不再是巨大的规模，而是迅速的适应能力决定着体制在竞争中的成败得失。
问：日本萧条，美国滑坡，欧洲无力接过世界经济景气火车头的角色，再加上世界范围的股市暴跌，对此您真的就不担心？
答：恐慌不能帮助任何人，而准确的分析却给人以信心。证券市场进行的调整是必要的。但我仍为它的副作用感到担心，而且这次调整的幅度也过大。在一种自由和不断创新的经济中，我们必须与它朝这个方向或那个方向的波动或过渡打交道。
问：股市的投机泡沫是否已经破灭？行情还会继续下跌吗？
答：没有人能预测股市走向。但我相信股市已到达底部或者已非常接近底部。人们必须看到，现在的世界是一个没有通货膨胀而拥有巨大技术潜力的世界，是一个全球市场经济的世界。国际间的联系越来越紧密，增长的机会比全球化之前要大得多。
问：新兴工业国家危机源——如土耳其和阿根廷——大规模传染的危险有多大？
答：危险是存在的。但从亚洲和拉美在三四年前爆发危机之后，许多方面都得到明显改善。今天的国际金融形势总体上看要比以前坚强得多。我看不到任何会出现一场世界末日似的严重危机的理由。