国际资金为何源源流向美国

日教授认为有两个原因：努力创新，使整个产业结构更加充满生气和具有竞争力；企业和金融机构具有较强的风险管理和承受能力【《日本经济新闻》11月14日文章】题：国际资金流向美国的势头不减（作者一桥大学商学系教授清水启典）
在总统大选难产、经济增长减速、中东局势恶化、原油价格上涨的情况下，美国的股价进入了一个调整时期。特别是集中了众多高科技股的纳斯达克市，股价与今年春天的鼎盛时期相比下跌了40％，有人担心一直令人不安的美国股价泡沫是否已经开始破灭。但是，由于迄今为止高科技股上涨过快，早晚会到达顶点也是明摆着的事。 
经济结构变化行之有效
缓慢降低经济增长率，使股价回落到可以长期维持的水平，是美国目前的最主要课题。作为美联储分阶段地把作为政策利率的联邦基金利率上调到6.5％的结果，现在这种程度的股价调整可以说是如愿以偿。
到90年代后半期才得到证实，通过信息技术革命来提高生产率不单是增加与信息技术有关的投资额。在美国，由于新技术和新商务方式的出现，竞争进一步加剧，以惊人的速度实现了优胜劣汰，推动了新老产业的交替、整个产业效率的提高和新市场的创建。
有的企业由于计划周密和大规模投资而取得了成功，但因经营失败而遭到淘汰的企业也不计其数。特定的企业和企业集团的股价每天都在大幅变动，这就是竞争异常激烈的表现。努力创新，使整个产业结构更加充满生气和具有竞争力，这才是信息技术革命的本质。这大概是美国90年代实现经济高速增长的真正原因。企业具有较强风险管理能力
美国的贸易逆差已经达到国内生产总值的4％，美元升值能够维持到什么时候？如果支撑股价上涨的资金不再流向美国，世界就不担心美元汇率和股价暴跌吗？不过，这种担心现在还很小。这是因为，现在还找不到比美国更安全、收益更好的投资对象。欧洲的经济增长率不高，欧盟和欧元的前景也捉摸不定。而且，欧洲还存在生产成本高等不可能马上解决的经济结构问题。另一方面，日本的经济回升缓慢，流通、建筑和保险行业的不良债权问题严重，结构改革也没有取得进展。亚洲各国的经济回升程度也参差不齐。
相反，美国在对美国以外的地区进行投资。从今后10年的情况来看，世界上经济增长前景最被看好的国家大概是中国。不过，对华投资也存在很大风险。
但是，如果完善管理体制，这种风险就会成为高回报的收益来源。美国的金融机构和企业录用当地的管理人员，建立收集信息与管理风险的体制，由负责人与客户建立信任关系，正在踏踏实实地对风险小的好项目进行投资。即使在日本，美国企业也是有选择地收购那些因地价下跌而有利可图的不动产。这时，美国企业不仅一丝不苟地调查收益情况，而且还对土壤进行检查，彻底地进行风险管理。如此看来，美国企业的风险管理能力远比日本企业强。透过几年前的亚洲和中南美金融危机可以看到，为了保护本国企业和金融危机可以看到，为了保护本国企业和金融机构的利益，美国政府不惜采取任何手段。美国在国际货币基金组织向美国金融机构提供贷款不多的亚洲提供贷款时附加了苛刻的条件，但在自己提供贷款较多的巴西爆发金融危机时则动员国际货币基金组织和世界银行，迅速建立了超过亚洲爆发金融危机时的支援体制。这意味着美国金融机构对外投资的风险，小于其它国家的金融机构。当然，这种做法在国际上缺乏道义，但是知道这一点的投资家都向美国投资。美国企业又利用这些资金向风险高的其他地区投资。也就是说，世界的资金只有经过美国企业的风险管理这道关，才能流向美国以外的地区。既然世界相信美国企业的风险管理能力，资金就将继续流向美国。这种格局不是一下子可以改变的。这就是目前资金流向美国的势头流向美国的势头不减的原因，也是美元成为基础货币的缘由。