ATT：重组能奏效吗？

【美国《商业周刊》11月6日一期文章】题：美国电话电报公司：分家仍然难以经营
10月25日，在纽约一家酒店举行的比较严肃的会议上，美国电话电报公司（AT【注:】T）首席执行官迈克尔·阿姆斯特朗宣布把公司拆开，不再执行他一贯奉行的由一家公司提供通讯服务的战略。美国电话电报公司将一分为四：无线通讯、有线电视、消费者服务和商业服务。四家公司将有单独的管理部门和股东，尽管消费者服务公司将挂靠商业服务公司。这四家公司将继续合作进行一些市场营销活动，但是可以自由竞争。
阿姆斯特朗说，这是确保每个公司重点建立自己业务的最佳方式，同时，华尔街可比较准确地评估每个公司的表现。他说："建立这四家公司为创造价值奠定了基础。这个过程并不容易，但是我相信会取得成功。"
他会取得成功吗？重组不是灵丹妙药。在美国电话电报公司一直达不到财务目标的经理，不大可能在公司拆开之后突然达到财务目标。此外，把公司一分为四很有可能在今后两年内造成严重的精力分散，甚至对那些最忠实的经理都是如此。在阿姆斯特朗宣布重组消息的同一天，萨洛蒙-史密斯-巴尼公司的分析师杰克·格鲁布曼降低了对美国电话电报公司股票的等级，这是今年对该公司股票的第二次降级。
阿姆斯特朗面临着制止美国电话电报公司股票下跌的巨大压力。该公司的股票已经从去年的最高峰下跌62％。股东抛售该公司股票的主要原因是，在有线电视网上的宽带网络接入和市话服务等新业务的发展速度，不足以抵消消费者长途电话收入的迅速下降。
阿姆斯特朗的赌注是，拆开美国电话电报公司会提高它的股票价格。他估计，通过把不断收缩的消费者长途电话业务分离，其他三个部门的股票价值会上升。
阿姆斯特朗还认为，公司的重组不光是取悦于华尔街，而且也有战略意义。把股票分开可帮助这些企业筹集资本，同时对经理们授予认股选择权，他们获得的补偿与他们的业绩更紧密地联系在一起。更重要的是，每个企业的领导者将各尽其责。阿姆斯特朗说："目前在美国电话电报公司，个人很容易不负责任。"
这位讲话强硬的老总，批驳了关于这次重组是彻底改变战略的看法。他说："我认为，这种看法不仅是错误的，而且是令人不快的。"阿姆斯特朗说，三年前，美国电话电报公司的业务没有超出长途电话的范围。现在，它在全国大部分地区都建立了市内电话设施网，加强了对公司提供数据和网络服务的能力，为消费者提供宽带网络接入服务。他说："美国电话电报公司现在大有前途。要是我们没有发展这些业务，美国电话电报公司就已经陷入了全面的衰退。"