亚马孙：华尔街陨落的网络明星

【中央社纽约8月3日特稿】网络零售商亚马孙自1994年以来，快速扩充经营的商品层面，受到华尔街瞩目，成为各方抢进的发烧股。但挂牌上市六年来始终未见盈余，随着网络股热潮减退，亚马孙的光环不再。展望未来，分析师对亚马孙的前景信心不再，留下的是无数的疑问。
亚马孙首席执行官贝索斯的经营哲学是：放眼未来的成长，牺牲眼前的获利，花钱是为了赚更多的钱。单是去年亚马孙的投资包括在美国五个面积达340万平方英尺、及在英国与德国70万平方英尺的仓库与发货中心。
过去两年当网络股在华尔街大红大紫时，亚马孙集投资人三千宠爱于一身，1999年12月时股价曾冲上106美元，是前一年的五倍，市值高达370亿美元，是西尔斯百货的四倍，但现在只剩下31美元不到。
目前亚马孙流通的公司债券达19亿美元，知名的债信评估公司给予CCC＋接近“垃圾债券”的谷底行情。亚马孙备尝华尔街人情冷暖，可谓点滴在心头。
莱曼兄弟证券分析师苏贾在最近公布的研究报告指出，亚马孙试图成为电子商务的佼佼者，但从债券的角度来看，“亚马孙的信用不仅十分微弱而且不断恶化”。
据亚马孙最近所公布的截至6月30日第二季的营运报告，5.78亿美元的销售量，其中的4.42亿美元是商品成本，毛利为1.36亿美元，约占销售量的23.5％，以此再扣除1.3亿美元的市场行销广告等费用，6700万美元的科技支出，285万美元的行政费用，结果是亏损8950万美元。
亚马孙目前的仓库与发货中心预估每年可以处理80亿—100亿美元的销售量，但今年亚马孙的销售量预估只有27亿美元。如果亚马孙想要及早转亏为盈，分析师认为必须充分利用仓库的货物储存空间，必要时可以开放租借给其它零售商。
另一方面，贝索斯企图将亚马孙建立为网络最大零售商的做法，分析师认为有必要修正与调整。目前亚马孙真正赚钱的产品是书籍、CD录音带和录像带，占2／3的销售量，集中销售重点及增加每位客户的采购金额是亚马孙未来存亡的重点工作。随着华尔街投资人对网络股的热情不再，亚马孙勾勒的前景将很难再有投资人跟进，亚马孙若想“振衰起弊”恐非易事。