中国经济模式发生重大变化

【香港《亚洲华尔街日报》7月4日文章】题：北京模式的变化（作者  弗雷德·胡）
过去一年左右，中国证券业的投资前景已大大改善。正如最近的一大堆宏观经济数据所显示的那样，中国经济增长势头越来越猛。今年头5个月，出口额比去年同期猛增36％，而且看不到下降的迹象。零售额经过几年的徘徊后恢复了两位数的增长。长期困扰各公司和政府决策人的通货紧缩趋势似乎已经缓和，近月来，消费物价指数已开始回升。
引人注目的数字，再加上显示止跌回升的具体证据，都说明经济在稳步增长，而且其动力是越来越大的国内需求。正面的宏观经济信息刺激中国股市飚升，市场对中国经济的看法比过去3年中的任何时候都乐观。人们对首次公开发行股票的中国大公司的胃口越来越大。中国的两项规模巨大的交易——中国石化和中国联通首次公开发行股票的计划，仅用了几个月就完成了。今后人们还会看到更大规模的公开发行股票的行动。
中国积极主动的立场，同东南亚的捉摸不定以及世界新兴市场其它地区的相对无所作为形成对比，并在市场上引起轰动。中国有什么新颖之处？  中国的经济模式出现了重大变化。
首先，中国加快了以市场为导向的经济改革进程。1998年3月，中国总理朱镕基曾在组成新内阁之际宣布了一项雄心勃勃的议事日程。但国外的金融危机和国内的紧急情况（如水灾）削弱了改革的势头，并大大放慢了改革的步伐。
然而，一旦亚洲出现稳定的迹象，中国的出口开始回升，中国政府便重新将注意力集中在长期的结构性改革上，特别是裁减效率低下的国营企业的人员和关闭这样的企业。去年城市失业率急剧上升到两位数，就是说明正在进行真正的重组的最好证据。此外，中国加入世贸组织的努力取得突破性进展，从而也就担负起使其规模巨大的国内经济对外开放的义务。
其次，民营化在整个改革进程中的重要性得到了中国领导阶层的认同。几年前，中国领导阶层还坚持国家在经济中的支配作用。根据韩国组建集团公司的经验，中国领导层也曾希望扶植起中国的国有集团公司。然而今天，民营化已经成为改革战略重要部分。
政府正在一个一个地把中国的支柱产业民营化。而长期以来，这些产业都被认为在战略上过于重要，除了采取一些装饰门面的改革措施外，从不敢真正触动它们。一些数字向人们展示了一幅清晰的图画：20年前，国营部门占国内生产总值的85％，而今，到1999年底，真正的国有公司只占国内生产总值的20％。
政府通过首次公开发行股票，实际上能筹集到多少资金，主要取决于某一特定时间市场需求的大小，而不是政府出售公司意愿的强弱。确实，政府已经表示，它打算出售它在许多上市公司中仍然保留的股份。但为了避免压抑股价的市场表现，这必须是一个受控的、渐进的和有条不紊的进程。
第三，改革越来越经由资本市场来完成，而不是通过武断的、秘密的政治决策来实现。迄今，中国的民营化交易，几乎全都是在得到公认的香港和纽约股票交易所按照国际上市规则和透明度标准，通过首次公开发行股票的方式完成的。整个交易过程受到独立管理机构和国际媒体的严格监督。高度的透明度防止了国家资产被内部人士非法侵吞。（上）