《亚洲华尔街日报》评述中国上市公司去年业绩状况

《亚洲华尔街日报》评述中国上市公司去年业绩状况
【香港《亚洲华尔街日报》5月 4日报道】题：中国上市公司赢利难（记者李凯发自上海）
尽管出现了经济增长更为强劲的迹象，但中国的上市公司仍在苦苦挣扎。
在上周，中国的大约1000个上市公司——除少数公司外都是国有公司——公布完了1999年的财政业绩。从总体来看，上市公司的业绩大都不大好：虽然政府再次努力促进内需，但公司存货持续膨胀，从而使物价下降，利润压缩。业绩报告显示，事实上，在沪深股票交易所上市的公司中有空前多的公司处于亏损状态。
上海雄鹰证券公司的分析家戴维（音）说：“上市公司去年的业绩比前年略有下降。虽然农业和石化等传统行业的业绩有所提高，但生产能力过剩和管理不善仍然是经济发展面临的大问题，这影响了公司的效益。”
这两个问题并不是新问题。自中国10年前建立股票市场以来，中国决策者一直利用股票交易市场为现金缺乏的国有企业筹集资金并实行以市场为基础的改革。但是，尽管这些国有企业通过股市筹集了大量资金，管理改革仍然滞后。
结果是：中国的上市公司对市场信号反应迟钝。特别是响应政府扩大支出以支持经济增长的号召，国有公司继续进行新的投资并以远远超过需求的速度生产产品。国家媒体最近报道说，据估计，国有公司有价值60n亿美元的闲置资本设备，相当于中国年产值的6％。
中国已经设法通过扩大政府开支解决需求疲软和生产能力过剩的问题。从某种程度上说，中国经济已经开始好转，在投资和大量出口的支持下，去年的经济增长率达到7．1％，今年第一季度的经济增长率达到8．1％。
然而，各部门的经济增长是不平衡的，从电子和家用电器行业到房地产和银行部门都在存货膨胀和销量锐减的困境中挣扎。事实上，尽管政府又开始实施新一轮削减储蓄利率，扩大政府支出的措施，仍然有大约10％的上市公司去年出现亏损，近一半的公司只能勉强维持去年的利润水平——这使人怀疑目前的经济恢复是否能持续下去。
现在，高科技公司似乎是中国经济中的一个亮点，这些公司的股票价格今年迅速攀升，从而使股指达到创记录的高点。然而，即使在高科技部门，利润也受到价格大战的打击。很多高科技公司的股票交易价格比实际赢利高出100倍。分析家们说，这些公司是否能在今年创造与人们期待相符的利润还不清楚。