意大利家庭公司风行上市

【英国《经济学家》周刊3月4日一期文章】题：意大利家庭公司的经营变化
一位意大利投资银行家说：“家庭公司一直是意大利的经济支柱。”像阿格尼利、皮雷利、贝内代蒂等有名的家庭公司长期控制着意大利的大部分工业。然而，在各个公司努力适应日益变化的技术和金融市场时，意大利的企业文化正逐渐和家庭概念脱离。很多意大利公司因缺乏资金和好的经理人员而不能达到一定规模，家庭控制的减弱对它们来说是威胁还是机遇呢？
意大利到处都是小公司。据意大利工业家总联合会统计，70％的意大利工人在员工不足100人的公司工作。在法国，这个比例是30％，在德国和美国是20％。据意大利银行统计，意大利从事制造业的公司中有一半以上的公司只有不到20名工人。大部分这样的公司都是家庭公司。
一般来说，意大利企业家不喜欢把自己的一部分股本转让给股市投资者，哪怕是一小部分。相反，他们通过现金流动和银行贷款筹集资金。如果家族里没有人对经营公司感兴趣或没有人有管理才能，才从外面聘请专业经理人员。经理人员挣工资，但得不到股票，而且大部分受到极端严格的束缚。
但是，家庭控制在一些方面受到冲击。其中一个不可避免的冲击就是因特网。意大利企业突然对因特网发生了兴趣。在建立网址和开展网络服务的同时，传统的意大利公司认识到，如果要收购网络公司就要迅速发行股票，也就必须让公司上市。
连那些和高科技关系不大的公司也想进入繁荣的意大利股票市场筹集资金。尽管销售曾经是回收资金的最佳途径，但现在另一种筹款办法变得更有吸引力。由于米兰证券交易所更愿意接受国际监督，家庭公司开始相信，它们对公司的控制权不用受到太多的威胁就可以筹到新的资金。
因此，家庭公司纷纷开始上市。去年有32家公司在米兰的证券交易所上市，1998年有18家，1997年有11家。投资银行家们说，大约有300家公司在等待上市，而这个队伍还在扩大。
人的变化也是家庭公司变迁的重要因素。很多比较成功的家庭公司是50年代和60年代起家的。这些公司的创始人如果还活着也到了退休的年纪。一些家庭能够自己培养第二代，甚至第三代管理人才，但大多数家庭公司不得不卖掉公司或引进专业的经理人员。
意大利企业的对外开放为最好的公司更快地成长扫清了障碍，但一些公司感到不适应也在所难免。上市公司要接受审查，经理人员的工作也可能受到批评。同时，这些公司也很容易被兼并或受到市场变化的影响。