改造美国证券市场的三巨头（下）

（续昨）扎布的规划是：利用在伦敦和东京这类城市积累的资本。这会吸引
更多外国投资者投资纳斯达克的股票，更多外国公司在纳斯达克交易所挂牌。这
意味着纳斯达克交易所的商人有更多的生意，而纳斯达克本身有更多的收入。
另外，如果纳斯达克能为全球的投资者提供２４小时昼夜交易和便利的入口
并且在纽约证券交易所之前做到，那它就可能最终从纽约证券交易所拉走一些挂
牌公司。尽管纳斯达克发展迅速，在那里交易的股票的总市值仍然只有纽约证券
交易所的１／３。
他说，在他开始从事证券工作时，证券业被“富有的普林斯顿大学和耶鲁大
学的毕业生”主宰。“富人以固定的佣金向其他富人出卖股票和债券。”
作为霍夫斯特拉大学的一名贫穷的毕业生，他是那个世界的外来人。他加入
了科根—伯林德—韦尔—莱维特投资公司，公司的合伙人包括莱维特和现任城市
集团两董事长之一的桑福德·韦尔。扎布说，“那时我们还年轻，是冒险家”和
激烈的竞争者，购买那些在几年前还主宰行业的有名的公司。
扎布说：“现在，依靠因特网新技术，市场说话了。我们可以找到比传统的
做法又快又便宜得多的股票交易的新方式……从股票市场如何做生意来看，我们
将经历２００年来最大的变化。”
莱维特：推进证券交易委员会的目标
对那些权力很大、才华横溢的人来说，到国会作证是一件令人讨厌的事。
莱维特似乎能心平气和地对待。他的回答精辟、温和、从不触犯什么人。他
常常在开始回答前说：“参议员，这个问题提得很好。”即使他不同意议员的看
法，也设法取中庸之道：他先突出一致的观点，说：“你这样说击中了要害。”
事后他向手下的人讲述听证会的情况，看他们对听证会怎样看，保证他的证词没
有无意中伤害什么人。
莱维特主管证券交易委员会就像管理企业一样，有目标和限期。他期望工作
人员忠诚，仔细研究和理解华盛顿那种为达到目的不择手段的做法。
莱维特在父亲膝下学的政治，他父亲在纽约州当了２４年的审计师。尽管纽
约州的民主党想让年轻的莱维特从政，但他拒绝了，成年后大部分时间在华尔街
工作和担任美国证券交易所董事长。在克林顿总统请他领导证券交易委员会之前
，他还拥有报道国会的报纸《点名》。
莱维特是为数不多的非律师出身的证券交易委员会主席之一。他选择的事业
，如努力推动投资方面的文章采用“通俗易懂的英文”，使华盛顿许多证券方面
的律师感到迷惑。证券交易委员会发布的规章要求企业报告避免晦涩难懂的法律
用语和行话，采用比较短的句子和比较好的英文。
一位律师讽刺地说：“他的思维更像记者，而不是证券业的律师。”
莱维特现在正处于他任委员会主席以来最重要的阶段：改变股票市场。他已
经说明了自己的目标，但还没有说明他愿意采取什么行动来达到这些目标或者愿
意为推进股市变化作多大努力。
他希望交易所取消阻碍竞争的规定，希望经纪人停止把订单送给为那些订单
付钱最多的公司。他希望把各个市场联起来，这样投资者可以很快发现最好的价
格，消除隐藏问题的计算方式。他不希望在发布重要股票信息时把个人投资者压
到最后。
由于纽约证券交易所主宰美国金融市场的方式，莱维特特别讲到它。他担心
纽约证券交易所如果不改革，会很快失去生意。
莱维特说：“我认为这对国家的经济会是一大灾难，我将尽最大努力确保不
发生这样的事。”（下）