走出平衡预算的误区

【美国《纽约时报》１１月２４日文章】题：经济不需要第三条道路（作者
　得克萨斯大学林登·约翰逊公共事务学院经济学家詹姆斯·加尔布雷思）
克林顿总统在意大利佛罗伦萨同其他进步政界领导人会谈时说的一些话令人
钦佩。他呼吁对穷国减免债务，批准童工公约。另一些话听起来则有点牵强附会
。
但是，他的一句话暴露了称为“第三条道路”的经济上保守、社会上自由的
政策的一个严重问题。克林顿说：“富国的自由偏左政党应该是遵守财政纪律的
政党。如果你目前在一个富国，就应该实现预算平衡，并且出现盈余，这是自由
、进步的。”
他接着说：“除非像日本那样出现全面的通货紧缩，否则总是应该做到预算
收支平衡。这会给你的民众降低利率，创造就业机会，降低成本。”
然而，仅在几天前，联邦储备委员会进行了今年以来的第三次加息。现在的
联邦储备委员会一如既往，专注于通货膨胀。克林顿或预算盈余都不能对它产生
影响。
事实上，繁荣的经济产生表面上的财政纪律，而不是财政纪律产生繁荣的经
济。从１９９２年开始，较低的利率拉开了这个进程的序幕，当时，尽管存在巨
额预算赤字，利率还是低于现在的水平。强劲的经济增长、全面的就业和低通货
膨胀率产生了丰厚的税收。盈余是在失业率下降、经济增长速度超过预测者们的
预料的时候出现的。如果经济出现衰退，盈余就会消失。
接着，我们再看看总统在佛罗伦萨提出的另一个问题。他说：“我们在美国
进行的重要辩论之一是我们能使这次经济扩张维持多久。”这是悬而未决的问题
，部分原因是，在过去５０年里，除朝鲜战争期间以外，每次出现预算盈余，衰
退便接踵而至。这种机制被称为财政拖曳：征税过多，开支过少。
总统将我们的经济扩张归功于“技术的生产率提高”——这是无人了解多少
的问题——并且归功于“开放边界和开放贸易，限制通货膨胀的力量”，这是千
真万确的。但是，事实上，真正的英雄是美国家庭，他们愿意办理住房抵押贷款
、购车贷款和信用卡贷款，这使经济不断增长。私人购房贷款激增，股票市场也
是如此，但是，两者都不会永久地增长下去。由于银行的合并和实行多种经营，
国会正在拟订惩罚性的新破产条例，联邦储备委员会小幅度地提高利率，人们可
以看到惩罚即将来临。由于私人债务的增加，我们现在需要支持私人收入。我们
可提高工资，支持就业，适度地扩大公有部门投资和社会计划，进一步减轻低收
入者的纳税负担。如果政府债务小幅度增加，私人债务也会随之减少。同时，利
率必须保持在现有的水平——或者明年下降。
任何措施都不会永远行之有效。第三条道路的概念是，进步的政府应该永远
使预算收支平衡，除非物价实际上下降。这种概念是愚蠢的。富兰克林·罗斯福
在３０年代实行赤字预算并没有错误。林登·约翰逊在６０年代实行赤字预算也
没有错误。正确的政策是寻求全面就业。这可能意味着经常改变战略。