英报文章　世界经济软着陆难以操纵

【英国《独立报》１０月５日文章】题：世界经济的软着陆将很难操纵
世界经济迅速而轻易地摆脱了危机，超出了那些悲观主义者的预计，这大部
分归功于美国经济和股市的长期繁荣。
事实上，对全球经济的健康发展来说，现在可能比１９９８年那个恼人的夏
天更重要。我们正处在这样一个时期：一切迹象良好实际上正是向决策者提出了
最棘手的问题。因为当经济前景不妙时，采取措施刺激经济和消费就行了，却没
有比维持经济的良性运转更难以驾驭的了。
华盛顿的联邦储备委员会以及伦敦的英格兰银行和法兰克福的欧洲中央银行
的银行家们分别面临同样的问题：是否提高利率。现在稍微刹一下车是否会使通
货膨胀率保持较低水平并使它们各自的经济发展得更顺利、持续时间更长呢？
所有的专家们都清楚地认识到，英格兰银行货币政策委员会去年提高的利率
比以前的最高点低很多，它没有理会通常的抱怨情绪，而且迅速提高了贷款利率
。过去的这种果断作风说明，货币政策委员会将再次采取行动——如果不是这周
就是下个月——以防止走向繁荣的英国经济发展过快。该委员会将为我们做一件
好事：如果经济不能逐步稳定地发展，经济增长是不会持久的。
美国联邦储备委员会面临一个更为棘手的问题。因为美国经济已经增长得如
此之快并持续了如此之长的时间，没人能够肯定它是否还能维持。到明年初，这
一段时期就会成为美国有史以来经济增长最长的时期，而且增长幅度也大大超过
经济学家们通常认为可以持续的幅度。此外，经济繁荣还伴随着如此显著的股市
繁荣，以致人们再也弄不清造成这种局面的动力是什么。
美国股市的股票市值自１９９０年以来已经上涨了三倍，达到约１２万亿美
英报文章世界经济软着陆难以操纵元。如果微软的股票价格再像过去１２个月那
样涨势良好，该公司的价值将超过加拿大的国内生产总值，而加拿大是西方７个
经济大国之一。假如旨在使经济发展逐渐放缓的提高利率措施恰好刺破了股市的
泡沫——那么美国期待的经济软着陆将变成一场经济毁灭，接着将引发世界性的
连锁反应。
但如果美国联邦储备委员会不提高利率，就会出现通货膨胀的迹象。这将意
味着贷款利率稍后会急剧上升，一个更大的泡沫即将破裂。无论怎样，经济的繁
荣已经接近尾声。我们肯定希望它悄声地结束，而不是嘭地一声戛然而止。