阿尔费森文章：《美国经济为什么搞得这么糟？》

【美国《基督教科学箴言报》十月二十二日文章】题：美国经济为什么搞得这么糟？（作者：达特默思学院人类学系主任霍伊特·阿尔弗森）
同流行的看法相反，人们既不能把美国战后通货膨胀归咎于“能源危机”，也不能把它归咎于主要受害者——其生产率在过去一个世纪不断提高的美国工人。从一九六七年到现在，非经理人员的可支配的实际收入增长不到百分之三，实际数字从一九七三年的高峰降下来了。在此期间，制造业的生产率提高了百分之四十五，比服务部门的生产率提高得少一些。自从五十年代中期以后，每小时名义工资的绝对数字和增长率都小于每一个工人每小时为总生产额增加的名义价值的绝对数字和增长率。
实际总收入不断下降意味着对所生产的东西的需求不断下降，这种下降由于除通货膨胀之外的另外两个因素而加剧了。
国家税收负担在过去的三十五年中已经从公司收入转到个人收入上。在第二次世界大战结束时，联邦税收有三分之一是从公司身上收来的，而今天，从公司收入中征收的税所占的比例还不到那个比例的一半。这中间的差额便由纳税人——我们的消费方面的“大户”——来承担了。
第二个因素是全国收入分配变得越来越不平均。富人变得越来越富，中等收入者和穷人变得越来越穷。这使得对我国经济投入了最大力量进行生产的那些东西——粮食、住宅、布匹、服装和耐用消费品——的需求大大减少。
这种恶性循环造成的崩溃由于大量制造一种新的信贷而被阻止了，但是为此付出的代价之高是难以叫人相信的。这种新式的信贷同以实际收入的储蓄和借出为基础的老式信贷不一样，它绝不是赚来的钱，而只不过是银行系统制造的东西，通过一些计算手法加到国家货币供应量中，并被用来为如果不这样做就没有办法结算或支付的买卖提供资金。这种新的信贷花掉的钱在整个企业现金流动中的所占的比例迅速增加，是造成战后的通货膨胀的一个重要原因。
一九七九年，联邦储备委员会开始严格限制银行提供信贷。本来也许要过十年才能完成的经济活动在两三年内就完成了。正当经济以三分之二的开工率蹒跚前进时，由于为了支持需求和资助持续的过剩生产需要大大增加新的借款的数目，这种恶性循环的周期缩短了。其结果当然是消费者的需求大大下降，失业和企业倒闭的现象大大增加。
这一切恰好是在国际经济竞争不断加剧的时候发生的；而在世界经济中，尽管从帐面看，国家帐目不断扩大，但是事实表明并没有任何实际增长。正当越来越强大的经济供应者进入国际市场时，世界范围的需求却停滞不前。其结果是，无论是在国内还是在国外，市场方面的绝对比例数字不断减少，对我们国内制造商来说尤其是如此。