华尔街推出混合基金

【美国《华尔街日报》８月１３日文章】题：华尔街正用共同基金的衣服包
装对冲基金（记者　帕特里克·麦克吉亨）
共同基金和对冲基金应该是两种截然不同的基金。但最近华尔街公司采取了
许多混合两种基金的做法。
华尔街公司越来越多地利用共同基金的模式扩大基本属于对冲基金——对冲
基金向来只针对少数富有的投资者——的市场。这些混合基金只针对一部分投资
大众，但它们旨在吸引成千上万名投资者，不只是一个对冲基金所局限的几百人
。
与标准的对冲基金一样，这些混合基金仍然要求较高的最低投资额并收取高
额费用，大部分基金对撤走资金有严格控制。大部分基金还可以利用各种有风险
的方式增加收益。
芝加哥贝尔—博伊德—劳埃德律师事务所律师珍妮特·奥尔森说，“基金正
更富有创造性地利用”关于共同基金的联邦管理条例。“我们远远超越了普通的
股本基金。”
今年已至少有四大投资公司在证券交易委员会登记，销售这些演变以后的更
加异乎寻常的共同基金。
华尔街一些人认为，这些混合基金的产生使更多人有机会接近受到高度评价
的私人短期资本经营者，是朝投资业民主化迈出的一步。然而批评者担心，这种
基金风险太大，即使对富人来说也不是合适的投资方式。
这些基金的发展表明，由于出现了长期的多头市场，更多人愿意承担本来专
门留给最富有的投资者的特别投资风险——以期得到特别的收益。它还表明，虽
然长期资本管理基金几近破产还不到一年，但投资者已很快摆脱了对对冲基金的
恐惧。