出身大富之家盖茨富可敌国

【香港《信报》７月１９日文章】题：出身大富之家盖茨富可敌国（作者林行止）
上周五（７月１６日）美国科技股大本营那斯达克指数升２５．１点，再创历史新高，最令人瞩目的是微软股价升５．３１％，以当天最高价９９．４３７５美元收市，微软整个公司市值首次逾５０００亿美元。如果把微软当作国家，以ＧＤＰ来衡量，它在全世界排名第１１，仅次于美国７８０００亿美元、日本４２０００亿美元、德国２１０００亿美元、法国１４０００亿美元、英国１３０００亿美元、意大利１１５００亿美元、中国９０００亿美元、巴西８２００亿美元、加拿大６０００余亿美元和西班牙５３００亿美元（ＧＤＰ为１９９７年数字）。微软创办者盖茨持有１９．８４％的股权，市值１１２２．９３亿美元，和芬兰的ＧＤＰ近１２００亿美元差不多，比新加坡的９６３亿美元还要大。说今年快４４岁（生于１９５５年１０月２８日）的二女之父盖茨富可敌国，是一点亦不夸张的。
微软的市值居世界之最已无疑义，而且比世界第二大企业通用电气（市值约３３１０亿美元）及第三大企业国际商用机器公司（市值约２１００余亿美元）超出甚多；以个人财富而言，盖茨世界首富地位已不容挑战，世界次富“股神”巴菲特持有伯克希尔·哈撒韦公司３９．９％的股权，市值亦“只有”４２５亿美元，远远不能望盖茨项背；不过，从占ＧＤＰ百分比的角度看，盖茨则非历史上的首富，因为在１９１３年，石油大王约翰·洛克菲勒的财富已超过美国当年ＧＤＰ的２％，与目前美国ＧＤＰ近８万亿美元比起来，盖茨“小巫”而已。
微软成立于１９７５年，１９８６年上市，是年每股获利０．１９美元，现年度每股盈利０．８５美元，经过多次送股除权后，调整价为１．５４美元；这１０多年来每股盈利虽然只升了８倍，但股价则升５００倍，其现年度Ｐ／Ｅ（市盈率）７４．９倍，预测来年Ｐ／Ｅ亦在６０倍以上。如果未来五年微软能够持续过去五年的增幅，而Ｐ／Ｅ亦企稳于６０倍水平，则微软市值超过５万亿美元，盖茨的个人财富届时将达１万亿美元--可能为美国ＧＤＰ的１／１０。
现在一般读者只知道盖茨未念完大学（他觉得大学教育“太闷”）２０岁便与友人合组微软，但可能为大家忽略的是，他的银行家外祖父为了他成立了一个百万美元的基金，令他无后顾之忧，在创业上因而有资格义无反顾勇往直前。此外，盖茨的父亲是西雅图知名的企业律师，因为外祖父的关系，盖茨的母亲是多家企业的董事，“家教”和社交圈子使盖茨认识了不少在事业上有所成的友人，这对他日后事业的发展大有帮助。政府学校教育出许多一流人物，但私人学校亦非没有优越之处，“物以类聚”，私校令他结识了不少背景和志趣相近的友人，于１９６７年他进入西雅图湖边中学（当年的学费５０００美元，同年哈佛学费１７６０美元），同班同学后来不少在商业上大有所成，其中较出名的是于１９９４年把手持电话专利权以１１０亿美元卖给美国电话电报公司的麦考（ＮｃＣａｗ）兄弟。当盖茨对当年仍未普及的电脑有兴趣时，他的母亲斥资３０００美元替他买了一台麻省理工学院和斯坦福大学才有的电脑。
我们经常听闻一些穷光蛋发财的动人故事，但有钱子弟发达的故事一样令人感动--尤其是他们的家庭不计成本地支持他们的“兴趣”，令人感到出身富裕家庭绝非创业致富的障碍。
ＩＢＭ的业务一度“中落”，人们归咎于其把发展个人电脑（ＰＣ）的专利权拱手让给盖茨（和他的拍档保罗·阿伦），但人们不了解的是，盖茨的母亲在此中曾出过不少力，因为ＩＢＭ其中一位执行董事是她外祖父的世交，与他的母亲有很深的商业往来。ＩＢＭ稍一松手，盖茨便奠下今天雄霸天下的事业基础。
经济学家告诉我们，持有专利权者必须在研究与开发中投下巨资，但你若想变成像盖茨这样富可敌国，千万别墨守成规。盖茨的例子是本身有研究与开发部门之外，尚不断收购“研究略有所成”的小公司，而当他感到业务可能面对强力竞争时，亦会不惜工本收购对手。在严格落实反垄断法的年代，这类收购会遭非议甚至为当局否决，但自里根当政让自由化深化之后，收购竞争对手便成为扩大市场占有率的捷径。微软之有今日唯我独尊的市场地位，与他大掷银弹见好便“收”的“魄力”有关。