欧元疲软原因何在

欧元跌至新低
【法新社伦敦７月１２日电】欧元今天暴跌到新的低点，其币值与美元接近
于相等。货币分析家们说，两种货币１比１的比率有可能在几天内达到。
在一阵抛售风中，欧元跌到１.０１１５美元的低点。引发这股抛售风的是疲
软的德国经济数据的公布和一位欧元区国家财政部长的悲观评论。欧元下跌是由
于政治和经济因素的巧合。它的下降趋势表明，人们对欧元区官员和政策缺乏信
任。
因此，市场参与者现在稍有风吹草动，就会抛售欧元。例如今天，投资者们
忽略了德国联邦银行行长蒂特迈尔的乐观言论（他坚持认为，欧元仍有“升值的
潜力”），而是把注意力集中在芬兰财长尼尼斯特的评论上。他说，欧元的贬值
有其“自然的原因”。
但是，许多经济学家主张把目光放得远一些。他们坚持认为，目前的汇率水
平仅仅是随着时间的推移而改变的周期性因素。
促进欧洲出口
【美国《纽约时报》７月１０日文章】题：欧元下滑使欧洲人感到不安（记
者埃德蒙·安德鲁斯发自法兰克福）
欧元的出现曾经被看做是新的实力和团结的象征，表明欧洲已经最终实现了
同美国在经济上的平等。
但是，现在——就在１１个欧洲国家启动欧元作为一种单一货币才刚刚６个
月多一点，它已经成了尴尬和不安的根源。
欧元的下滑已经使许多政府官员感到震惊，也使经济学家感到意外，欧元对
美元的比价已在不断下跌，从１月４日的１：１.１８下降到今天收盘时的低于１
：１.０２。
欧元持续下跌已经成了一面镜子，它反映了欧洲经济疲软和政治上的不团结
。它还可以时时提醒人们要看到这个明显的对照：美国的经济仍然在繁荣发展。
对于欧洲来说，欧元疲软已经开始在金融方面造成困难。由于担心欧元会继
续下跌，全球的投资者近日在购买以欧元标价的债券时，已经开始要求支付风险
报酬——即利率要稍稍高一些。
甚至早在欧元成为一种正式的货币之前，人们就已经对它抱有疑虑。它目前
仍然仅仅用于公司和政府间的金融交易业务，欧元的纸币和硬币要到２００２年
才能上市流通。但是，１１个欧元国家的本国货币是同欧元的币值挂钩的，同它
一起或升或降。
欧元疲软对欧洲人来说也有实际的好处。它促进了欧洲的出口，因为如按美
元计算，欧洲的产品价格较低。它为外国投资者购买欧洲资产提供了机会。
许多专家认为，欧元币值在几个月后将再次攀升。欧洲经济正再次出现增长
，通货膨胀仍然不是太高，这些趋势将加强欧元的地位。欧元还将从欧洲巨大的
贸易盈余中得到好处，由于欧洲的出口商把从旺盛的海外销售势头中得到的利润
调回本国，这就增加了对欧元的需求，因而也提高了欧元的币值。
经济增长乏力
但是，根据流传的各种说法来看，欧元下跌反映了欧洲的经济形势令人失望
。１９９９年经济增长率大约为２％，而美国为３％。
在经济方面，德国的产量占欧元区１１个国家的１／３，在去年夏天俄罗斯
发生金融崩溃之后，德国的经济形势严重下滑，现在才刚刚开始出现回升。意大
利在经济方面仅次于德国和法国，在欧元区应是第三经济强国，它的经济也陷于
瘫痪。
政策上有分歧
但是，政治上的不稳定同样也使欧元受到伤害。即使就在欧洲国家领导人在
新年举杯庆祝欧元启动的时候，像法国和德国这些国家的那些中间偏左的领导人
对新的欧洲中央银行把反通货膨胀作为优先处理的问题仍犹豫不决。
欧洲其它地方的政治错误也损害了欧元的地位。意大利前总理、欧盟委员会
现任主席罗马诺·普罗迪星期四（８日）的讲话不利于欧元，他说，他对欧元的
下跌趋势并不担心。德国新任财长汉斯·艾歇尔走得更远，他在同一天说，欧元
疲软“有利于出口，不是什么问题”。
奇怪的是，越来越多的迹象表明，欧元降到新低点的时候恰恰是经济显示出
实力的时候。在德国，工业订单在逐渐增加。在法国，商界的信心也大大加强。
欧美间利率差
最近对欧元压力产生于欧美不同的利率政策。为了刺激增长，欧洲中央银行
今年４月采取了一项重大的举措，把核心利率从３％降到２.５％。此举降低了欧
洲人贷款的成本，但由于它增加了货币流通量，从而也就压低了欧元的汇价。
接着，６月１２日，美联储又采取了与此相反的举动。由于担心美国经济会
变得过热，它把基准短期利率从４.７５％提高到５％。这就在欧元越来越疲软的
时候抬高了美元的汇价。
设在巴黎的法国国际关系研究所副所长多米尼克·莫伊西说：“过去半年来
欧元汇率下跌并不意味着欧元缺乏信用。它只是意味着欧洲各国政府认为这样没
什么不好。”
前途充满信心
【法新社布鲁塞尔７月１２日电】欧元区１１国财政部长一致表示，对欧元
的前途充满信心，而欧元在星期一（７月１２日）与美元的比价再次下跌。
芬兰财政部长绍利·尼尼斯特在欧盟财政部长会议结束后，以欧元区所有同
僚的名义在布鲁塞尔表示，欧元有“增值的潜力”，欧洲经济复兴将会在“适当
的时候”从汇率中反映出来。
他说，“汇率（欧元对美元）在很大程度上体现了经济发展的差异和一些临
时因素（如科索沃问题）”。