德报认为　《证券法》将加强对投资者保护

【德国《法兰克福汇报》７月２日报道】题：中国新的《证券法》将加强对
投资者的保护（作者　欣里希·尤利乌斯）
去年１０月广东国际信托投资公司倒闭把中国资本市场的风险清楚地展现在
国际投资者眼前。现在中国颁布《证券法》，迈出重新赢回投资者信任的第一步
。这项法律于７月１日生效，第一次对全国范围内的股票和债券交易进行规范。
这样中国资本市场就拥有了一个依照西方标准的法律基础，特别将加强对投资者
的保护。在中国市场进一步开放的过程中，该法将成为国际投资者所有金融活动
的基础。与目前尚在讨论中的《投资基金法》一道，该法将对重新增强国际投资
者对中国市场的信心起决定性的作用。
中国的证券市场还很年轻。１９８１年中华人民共和国自成立后首次发行国
债。１９８３年第一批股份公司在北京和深圳成立。深圳和上海现在仍在运转的
证券交易所是分别在１９８７年和１９９０年成立的。中国的证券市场几乎是从
零起步。
中国资本市场发展第一阶段的特征是：一方面，投资者缺乏风险意识；另一
方面，企业往往轻率地举债。因此资本市场很快遇到困难，地方性的管理机构不
得不进行整顿，接连出台了一系列整治条例。《证券法》的颁布是这种政策的继
续。新法令的首要目标是为所有市场参与者创造一个可靠的法律基础。它对资本
市场的具体交易活动规定了严格细致的要求，适用于全国范围。中国证监会作为
监督机构，将负责所有证券交易所和证券服务企业的审批和监督。
此外，《证券法》还希望能够使投资者的利益得到有效保护。过去证券中间
商经常利用投资者经验不足谋利。新法令中对此作了许多针对性的规定。因此以
后同上市公司关系密切的人将很难再欺骗缺乏经验的投资者。为保护投资者利益
，新法令还规定，上市公司以后必须发布招股章程。
新《证券法》是中华人民共和国经济变革的重要一步。资本市场这一广阔领
域现在已在国家的统一管理之下。尽管如此，中国政府能否利用这种新的以及已
有的其它工具应付它目前面临的金融困难，仍有待进一步观察。值得注意的是它
从经济上对这个国家进行根本改造的决心。