美报文章　亚洲经济复苏将对美产生重大影响

【美国《华盛顿邮报》７月７日文章】题：亚洲经济反弹可能促使美国经济
减速（记者　蒂姆·斯马特）
从他人的不幸中获得好处也许不是一种好的行为方式，但现在显而易见的是
，两年前开始的亚洲经济危机结果将成为有利于美国经济的一剂良药。
但是，眼下由于亚洲经济正在复苏之中，其增长可能意味着此间的某些痛苦
。随着利率和许多商品价格的上调，从而迫使公司和消费者遏制不加限制的消费
方式，美国经济现在面临的是一种适度增长的前景。
１９９７年夏天在泰国货币贬值从而引发席卷整个亚洲货币市场并差一点波
及世界金融体系的一场风暴之后，几乎没有人认为这种危机会以这种方式发展。
当时，许多预言家警告说，亚洲经济危机将使美国经济增长率下降半个或半个以
上的百分点。有人甚至预言，亚洲经济危机可能导致美国经济出现衰退。
出现的情况恰恰相反，这令大多数经济学家和决策者大为吃惊。各种力量加
在一起发挥的作用促使美国利率下降，将通货膨胀率控制在低水平上，并使得美
国经济强劲增长。
它是以这样一种方式发挥作用的，即随着投资者从外国经济中撤走资金，资
金便源源不断地流入美国证券市场，从而降低了本来由市场确定的利率。与此同
时，去年秋天剧烈动荡的全球金融市场促使联邦储备委员会的决策者降低他们所
控制的短期利率，从而进一步降低了企业和消费者的借贷成本。由于亚洲经济的
衰退，全球所有商品的需求都处于低迷之中，美国进口品的价格因此得以保持在
低水平上。扣除通货膨胀因素之后的石油价格降到了４０年来的最低水平就是例
子之一。
结果，美国消费者持续不断地保持着购买热，大量购买住房、汽车、家具和
服装。
可是，最近，利率和油价下降的动力已不复存在。联邦储备委员会上周宣布
小幅提高利率。一些经济学家预测，利率还将上调。油价也已经反弹，已经从１
９９８年最低时每桶１１.５６美元上升到昨天一度超过的每桶２０美元。３０年
期的基准债券利率已经比去年１０月时的最低水平高出了近３０％。
国外的好消息对国内的消费者和投资者来说可能是坏消息。由于利率的提高
，提供抵押贷款的活动几乎已经停顿下来。有报道说，建筑业的活动也已经适度
放慢。
不过，在海外条件改善之下，工业经济活动已现出生机。商务部最近的一篇
报告指出，亚洲光明的经济前景可以促使减少美国贸易逆差。商务部大大调高了
美国出口的估计数字，又降低了进口额的估计数字。
现在的问题是，哪一种情况会给美国的经济带来更大的影响：消费开支的下
降，抑或是亚洲的复苏带来的美国出口的增加？金融市场似乎存在意见分歧，一
方面，证券交易商们担心增长可能造成通货膨胀，另一方面，股票市场再次满怀
信心地认为，在全球需求不断增加的情况下，公司的利润仍会保持丰厚。
经济学家们一般认为，虽然第二季度利润仍将很高，但是，随着利率上升造
成不利影响，整体经济增长将会稍微低于第一季度。
不过，前景仍然相当看好，这是因为经济学家们一般认为亚洲只会出现缓慢
的回升，这种回升足以增加美国的出口，但是不足以真正激起通货膨胀。