美报文章　美国网络股泡沫即将破裂

【美国《华尔街日报》５月２５日文章】题：纽约股市网络股即将泡沫化
近来带领纽约股市那斯达克指数一路创新高的网络股，已出现后继无力、疲
态渐现的窘状。摩根—斯坦利投资顾问毕格斯说，网络股即将泡沫化，骇人的熊
市俨然来临。
网络股昨天一泻千里的疯狂卖压，令投资人惊惶失措。分析家说，这只是盘
整的开始，网络股还得跌。以网络最大零售商Ａｍａｚｏｎ为例，距离近一年来
的最高价已大跌４７％；全美最大网络连线服务公司美国在线公司的股票下挫３
２％；网络最大搜寻引擎雅虎大跌４３.５％；网络规模排名第一的广告商Ｄｏｕ
ｂｌｅＣｌｉｃｋ也下挫４４.４％；就连有盈余的网络最大拍卖商ｅＢａｙ也同
样下跌２１.７％。
值得注意的是，今年以来多数的网络股陆续传出不错的获利报告，但是股价
不涨反跌。有“新兴市场教父”美誉的毕格斯指出，网络股的泡沫很快就会破裂
，“虽然不至于是自由落体式的垂直下跌，但是公司获利提高股价反而下跌，这
表明其中一定出了问题”。网络股大跌昨天并不是头一次，过去多能很快反弹，
但这回卖压持续在市场发酵。美林证券网络分析家布洛杰特说，与其它种类的股
票相比较，网络股近来一路缓步走跌，许多人以为股价已到了谷底就进场买进，
没想到跌势还没有停止，结果亏损连连。
另一个值得注意的现象是，过去网络股一上市就受到投资人热烈抢购的情况
已不复存在。更糟的是，第一天的收盘价甚至低于开盘价，或在上涨几天后立即
垂直下落。分析家说，网络股逐渐失宠除了受到市场担心通货膨胀发生的疑虑影
响，过去在网络股发烧时许多人追高抢进，结果现在资金卡在市场出不来，买盘
大量萎缩，抛售量又持续增加，股价当然挺不起来。
值此混淆不清的时刻，分析家警告投资人，如果一定要买进网络股，务必睁
大眼睛慎选，因为种种迹象显示，网络股确实已迈向熊市。