美报认为东亚经济重现新活力迹象

【美国《基督教科学箴言报》４月５日文章】题：亚洲虎崛起（作者　詹姆
斯·泰森）
暂且远离华尔街狂乱的喧嚣，仔细听那一声微弱的咆哮，是亚洲“虎”又四
处觅食的声音。
在东亚危机引发５０年来最严重的全球金融动荡２０个月之后，这一地区在
股市分析家的眼里正由可憎的臭鼬变为可爱的猫咪。
环球顾问公司新兴市场基金管理经理乔舒亚·福伊尔曼说：“东亚长期领导
着新兴市场的冲锋。”
尽管还有一些不确定因素，但该地区从前的经济诸强中的大多数国家和地区
的股市今年迄今为止都出现了暴涨：韩国上扬１０.１％，香港８.９％，台湾７
.２％。福伊尔曼说：“这种情况若持续下去，它们将成为增长的巨大源泉。”
显然是东亚地区经济实力最强的日本，今年股市暴涨１４％，给该地区造成
了震动。但即便将东京排除在外，也有迹象表明，许多东亚国家和地区的经济将
很快开始依靠自身力量重获发展。
经过数月地震般的上下波动之后，货币已经稳定下来。不断下滑的经济已经
触底反弹，显示出萌生新活力的迹象。公司正在进行结构调整，最引人注目的就
是通过大规模裁员打破终身雇佣制。政府已不同程度地开始逐步废除“裙带资本
主义”，即官员和企业之间导致灾难性的过度贷款的亲密关系。
普林斯顿大学经济学教授伯顿·马尔基尔说：“这些国家和地区的经济终于
稳定下来，而且股市估价仍很合理，特别是相对于美国市场而言。”他说，“现
在开始”向东亚地区“注入资金正是时候”。
据某些看法，复苏才刚刚开始。１９８８年东亚的产出占全球的１８％，股
市财富占全球的４４％。去年该地区在全球经济中所占份额为２１％。但据说，
东亚的股票市值总额只占全球股市的１５％。
福伊尔曼说：“当前在东亚投资就像在大萧条结束时向美国公司投资一样。
”
共同基金经理们说，韩国特别具有吸引力。
尽管如此，该地区的证券交易所仍潜伏着许多不确定因素。金融动荡只是危
机的第一阶段。现在正当该地区的各家公司纷纷进行结构调整、放弃效率低下的
企业之际，政府必须处理好失业人数激增的问题。韩国去年的失业率从２％跃至
９％。
如果普遍认为定价过高的美国股市出现严重下跌，东亚的经济复苏在一段时
间内可能会受到威胁。
此外，某些经济学家担心会出现持续的全球金融动荡和信用紧缩，这种情形
将使易于在信用危机中首当其冲的新兴市场受到特别严重的伤害。
自满情绪同样是该地区所面临的危险。
最后一点，中国和日本的经济困难可能蔓延开来，给整个地区的市场造成损
害。
实际上，一些经济学家认为，目前东京股市的复苏是日本银行注入巨额信贷
的暂时结果。他们说，不久可能出现重大调整。
由于存在不确定因素，分析家们建议投资者借助在多个东亚市场投资的共同
基金将投资多样化。