经济强劲　股市功高

英国《金融时报》２月１７日刊登苏黎世金融服务公司首席全球经济学家戴
维·黑尔撰写的题为《美国周期理论》的文章。文章认为，美国当前的经济周期
已经持续了９５个月，主要原因是股票市场异常活跃。文章指出，如果目前美国
经济周期能够再持续１２个月的话，它将打破６０年代经济扩张创下的持续时间
１０６个月的纪录。由于亚洲金融危机的爆发抑制了全球商品的价格，并使世界
剩余的流动资产集中在美国金融市场，更使美国股价进一步飙升，大大刺激国内
消费。美国零售、住宅建筑和在计算机２０００年问题上的商业开支继续呈现非
常强劲的势头可能使今年上半年经济进一步稳定增长。文章认为，如今的股票市
场在美国经济中所发挥的作用比以往任何时候都大。事实上，美国正通过向外国
投资者出售定价较高的公司股票来实现一种新的国际收支平衡。１９９８年上半
年，外国投资者购买的美国股票达到创纪录的８２０亿美元。这种平衡状态既在
为消费筹措资金，又在为经常项目赤字筹措资金。文章还说，美国股市资本总额
已经增加到约为国内生产总值的１４０％。股票市场已经在家庭部门产生了巨额
资本收益，致使个人储蓄变成负增长，这种情况是自１９８８年以来的头一次。
资本收益税收入的迅猛增长还带来联邦预算盈余，这是自６０年代以来的第一次
。