中小企业发展方略系列报道（９）德国中小企业结构重组潜力巨大

【德国《经济周刊》２月１１日一期文章】题：巨大的潜力
像戴姆勒—克莱斯勒这样的超级兼并虽然引起了轰动，但是进行重组并推动
德国经济结构调整的主要是中小企业。
据证券资料市场研究所计算，１９９８年欧洲９６％的兼并营业总额都在２
.５亿美元以下，在德国，超过９５％的被收购企业的营业额低于１０亿马克，８
２％被接管企业的营业额甚至低于１亿马克。
在连成一片的欧洲，技术进步、竞争加剧、买主日益集中和继任人问题激起
了中小型企业的兼并浪潮。根据德国工业银行的估计，今后７年，大约７０００
家营业额超过５０００万马克的中型企业将会面临艰难的换代问题。
同时，大型企业的改造产生了新的中小型企业。康采恩把希望寄托于核心业
务领域，并从边缘领域中撤出。最近的例子有：德国金属股份公司打算在兼并波
鸿设备制造公司的过程中裁掉金属贸易和建筑技术这两个部门。西门子计划在两
年内出售营业额为８７亿欧元（约合１７０亿马克）的分支部门。根据德国工业
银行的估计，仅商业巨人抽回投资这一行动就能产生高达１００家的新中小型企
业。
在无数以中小型企业为主的行业内，专家们估计在今后几年中将进行重大的
结构重组。
施氏投资银行的负责人弗兰克·默勒认为：“在中小型企业结构重组的过程
中，德国有大量工作需要补做。”因为数十年来家族公司的企业家一直是以家族
王朝自居的。弗赖伯格·克洛斯兄弟公司的经理恩斯特·弗赖赫尔认为：“他们
无论如何都设法把公司传给下一代。”但是，现在许多公司缺乏后继的企业家。
这为参股公司的经营提供了肥沃的土壤。慕尼黑Ａｐａｘ参股公司的伙伴布尔格
—考尔德伦说：我们来顶替。”这家前身在美国成立的慕尼黑公司专门从事家族
企业的参股工作。对老业主来说，这种出售形式是有吸引力的，因为他们仍然能
保留一部分公司股份。
以这种方式出售企业的德国市场自１９９４年以来扩大了两倍多。家族企业
的出售在这个市场上约占３０％；６０％主要是大公司从边缘领域中撤离而形成
的。