德尔电脑：华尔街股王

【中央社纽约３月１日电】纽约股市多头走势今年即将迈入第９个年头，根
据《华尔街日报》所作的最新调查，在１０００多家美国上市公司中，过去１０
年来以全球最大电脑直销商德尔电脑公司的投资报酬率最高，每年平均报酬率达
７９.７％，１９９８年全年报酬率为２４８％。
如果投资人在１９８８年底投资１０００美元购买德尔电脑股票，到１９９
８年底，已累积成为３５.１３５６万美元。德尔电脑不仅是过去１０年上市公司
投资报酬率的佼佼者，在过去５年和３年的排行榜中都是第一名，每年平均报酬
率分别为１５２.９％及２２３.４％，获利惊人。
德尔迭有增长的获利表现，证明直销策略已经奏效，由于在接到客户订单后
才组装电脑，因此德尔的仓库几无库存，得以拥有高额现金，同时能维持５０％
的年增长率。
分析家说，高现金使得德尔得以转投资到电脑服务、资料储存及服务器等领
域，甚至可以买回公司股票，提高每股获利的倍数效果。过去４年来德尔每股获
利倍数已增加３倍有余。
到今年１月２９日止的会计年度，德尔的获利共达１４.６亿美元，或稀释后
每股１.０５美元，去年同期为９.４４亿美元，或每股６６美分。
许多华尔街分析家认为，由于康柏公司也开始走直销方式，使得德尔面临严
峻的竞争，预计未来德尔的获利增长速度将逐渐减缓。