香港《南华早报》文章：《日本经济真的值得歌颂吗？》

【台湾《经济日报》九月八日转载九月三日香港《南华早报》文章】题：日本经济真的值得歌颂吗？
日本的经济企划厅才发表了一九八○——八一年的白皮书，跟平常一样，对日本经济备极歌颂。
据该报告说，日本经济已经成功的完成对第二次石油危机的调整。
这是对第一次石油危机调整的早先成就的续篇。由于这两项成就，日本人显然可以展现光明而有希望的经济前景。
无疑这是值得称道的成就。
不过，虽然功劳的一部分该归于石油节约措施，但是一部分也由于大量改用石油经济部门——例如石化和炼铝——的生意下降，需求低迷。
同时应该指出的是，第一个是容易达成的，下一个百分之十就难多了。
日本政府现在所面临的一个最大的问题，是克服衰退政策的直接结果，亦即一九七四年以来的最大预算赤字。
现在大约高达八十一兆日圆，跟其他先进国以个人所得计算的负债相去不远。
不过，日本的负债增加快速，仍然比较依赖赤字融资。
使日本脱离衰退的巨大努力已经开始发生回火。
日本政府困在财政的束缚中，既不能加税，又不能扩张公共工程或社会支出。
简言之，在第三或第四次石油危机时，她再也无法诉诸于积极的经济政策。
同时，巨大的负债偿还成本，对国家预算必须发行债券和全国的纳税人是一种负担。
最近几年，真正协助日本使其成就好过其他先进国的是她迅速扩张出口的能力。
其大部分的成长直接归功于出口而非国内需求。但是这又导致空前的贸易摩擦，最显著的例子是汽车冲突，但是牵涉许多其他产品和越来越多的国家。
这意指出口成长或许不再可能。
不过，鉴于财政危机和忽略国内经济，目前并无其他的驱策力。
无疑，成长的主要刺激，尤其是出口导向成长，来自民间部门。
日本的公司已经证明是有活力的，而且许多也欣欣向荣。
但是表现良好的主要是较大而较有力量的公司；至于较少公司，自从第一次石油危机以来，即已陷于严重困难，似乎迄未完成其自己的调整。
困难反映于普遍降低的利润水准，亦造成破产的迅速增加。
从第一次石油危机之前夕到现在，破产的数目已加倍有余，而牵涉的负债总额已增四至五倍。
若有些公司能够有好成绩，则可能是日本工人表现惊人的纪律。
尽管高通货膨胀率，他们仍接受适度的加薪，因为去年实质工资下降’他们的生活水准已受损。
因此，很多家庭遭到支出的困难，尤其是必须融资购屋者。
此外，失业亦剧增，现在是石油危机前水准的两倍。无疑，日本经济已经对若干严重的震撼有所调整，正如每一个其他的经济。
但是，正如每一个其他的国家，日本已经失去大量的动力。
因此，任何成功至多是相对的。在为他们辩护时，日本人通常总是指向西方经济，尤其是较不活泼者，那些经济已较快速下降，而且面临更大的通货膨胀或失业。
唯一适当的比较是今天的日本和昨日的日本。无疑的是日本经济已经相当的下降，而且她面临许多问题。
在对另外几次危机的“成功的调整”后，日本经济可能无法拯救。