外电外报评述巴西金融危机

巴西危机原因何在
【法国《解放报》１月１４日文章】题：有关巴西危机的三个问题（作者  
斯塔尼斯拉斯·努瓦耶）
步俄罗斯危机之后尘，拉美股市一再出现险情，在这种情况下，国际货币基
金组织在去年１１月份提出了一项严厉的缩减预算赤字（巴西的预算赤字达３０
００亿法郎，占国内生产总值的７.５％）计划，以取代原来要向它提供４２０亿
美元国际援助的许诺。但由于当时要进行大选（有些选举是在１０月份进行的）
，因此，在这段时间里，对于政府是否在政治上有能力使人们接受这项紧缩计划
，人们始终是说不准的。与此同时，就在对国债问题感到担心的中央银行保持了
每年高达３０％多的极高利率的时候，原来预计的１９９９年增长率则开始出现
负数。这种高利率不仅不能吸引投资者，而且使经济“枯竭”，从而使出现衰退
的可能性越来越大。基于这种看法，看来雷亚尔贬值对大家来说并不是件坏事，
昨天，巴黎的一位分析家认为：“有控制的货币贬值要比为时三年的衰退要好。
”
哪些国家影响最大
从经济角度讲，巴西经济在世界上位居第八，这个国家往往被看成是一个位
于连接点上的国家。如果一些新兴国家发生金融危机，那么，它就有把这场危机
扩散到西方国家的危险。通过传染，一些与它类似的国家，如泰国和土耳其的金
融市场就可能会受到影响。而巴西的最重要贸易伙伴（阿根廷和美国）可能也会
受到影响。
但感到不安的应该是美国银行，因为在１９９８年６月３０日，从国外市场
上来看，美国在巴西所受的损失最大，总额达到２５６亿美元（相当于１４５６
亿法郎或２２２亿欧元），比它在墨西哥遇到的风险高出１倍半，比它在俄罗斯
受到的损失也大很多，当时，美国在俄罗斯受到的损失是６２亿美元。
对美国企业来说，雷亚尔贬值还可能使它向巴西的出口变得更加困难。但美
国对巴西出口的收缩并不是灾难性的，因为从全球来看，在美国的出口额中，巴
西仅占２.３％，在整个拉美仅占１２％。危机扩散到阿根廷的可能性也是有限的
，因为在阿根廷的出口额中，巴西只占３０％，而阿根廷的出口额在其本国国内
生产总值中仅占大约１０％。而且人们很长时间以来就在关注着这个国家的情况
了。
未来震动来自何方
几周来，观察家们就认为，拉美国家可能难以躲过这场危机，这场危机先是
在俄罗斯爆发，后来就席卷了东南亚。这样，阿根廷的邻国就有可能成为各金融
市场人士“巴汝奇主义”（意即机智而胆小的作法）的首批牺牲品。墨西哥的情
况也是令人担心的。与巴西不同，墨西哥只存在着对外帐户危机。法国商业信贷
银行的专家安托万·布吕内担心的是：“由于政府实行了与巴西类似的唯意志主
义的政策，比索也大幅升值了。经济界人士都还记得１９９４年的那场汇兑危机
。它对另外一种大幅度升值货币是有影响的……”
关键在于财政调整
【埃菲社里约热内卢１月１４日电】巴西政府承认，只有在巴西议会批准政
府的财政调整计划并证明巴西能够改善其财政状况的情况下，该国美元大量流失
、雷亚尔受到压力、外国投资者疑虑以及股市危机的局面才能结束。
为了将资金撤往更牢靠的市场，外国投资者们１３日从巴西共撤走１１亿美
元，使今年流失的外汇达到３１亿美元，这给汇率造成更大压力，并使股市再次
下跌。
巴西财政部长佩德罗·马兰在被问到外汇流失情况时承认，外汇“放血”现
象将要持续一些日子，只有在投资者们恢复对巴西经济的信任之后才能停止。
马兰和巴西中央银行代理行长弗朗西斯科·洛佩斯一致认为，外国投资者能
否返回和利率是否降低都将取决于议会通过财政调整计划的速度。
议员们１３日已开始感受到这一重大责任，几乎未加讨论地通过了卡多佐总
统去年１１月宣布的财政调整计划中的４项措施。
由于确信在议会中失败会导致难以预料的后果，亲政府的政党领导人与卡多
佐内阁的部长们开始谈判议会迅速通过财政措施的问题。
美元外流不断加快
【路透社圣保罗１月１４日电】交易员们说，由于全球投资者争相撤出经济
规模居世界第八位的巴西，迄今为止，巴西１月份已通过外汇市场流失３０多亿
美元。
上周四（７日），巴西第三大州米纳斯吉拉斯州毫无责任心的州长伊塔马尔
·佛朗哥宣布，该州欠联邦政府的１３４亿美元债务拖延９０天偿还。此后美元
的外流不断加快。
投资者担心其他州也会步其后尘，削弱国内对议会通过一项紧缩计划以避免
金融危机的支持。投资者还担心米纳斯吉拉斯州不能偿还国外的债务，这进一步
刺激了美元外流，使它在前天达到顶峰。
但是巴西美元外流的趋势昨天出人意料地趋缓。巴西在昨天将货币雷亚尔贬
值了８％以上。外汇交易员猜测，一些投资者认为最糟糕的事情已经过去。
据市场估计，巴西的国际储备目前约为４００亿美元，去年９月初约为６７
０亿美元。
拉美经济再添伤疤
【埃菲社华盛顿１月１４日电】在墨西哥发生“龙舌兰酒效应”４年之后，
巴西本周的金融困境在“飞燕式资本”投资者中造成的恐慌使拉美经济又遭重创
。
许多市场分析家曾认为，雷亚尔已经超值近２０％，但维持雷亚尔的比值却
是卡多佐经济政策的支柱。
从去年８月到现在，国家已经损失了４００亿美元的外国直接投资，国际储
备下降到４５０亿美元，国际货币基金组织的一名官员称这一数字是“相当惊人
”的。
从事市场分析的萨洛蒙—史密斯—巴尼公司今天说：“市场面临的关键问题
是（１２日）实行的汇率浮动是否足以遏止资金外流。”但该公司认为，雷亚尔
实际贬值９％“无论如何是不够的”。
据美国《华尔街日报》报道，近４个月来一直在凑集４１５亿美元援助贷款
以支撑巴西经济的国际货币基金组织领导层“愤怒了”，“因为巴西政府宣布货
币贬值，而对未来似乎没有一项相应的计划”。
　美洲开发银行在去年９月的恐慌之前曾经预测１９９９年拉美国内生产总
值的增长率在１％—１.５％之间（１９９８年为２.５％），而今天它正重新计
算这一数字。
【埃菲社墨西哥城１月１４日电】接受本社记者采访的金融专家们不约而同
地指出，投资者对巴西货币贬值和股市下跌的紧张心理如果达到恐惧的程度，就
可能使墨西哥受到比金融危机更大的伤害。
墨西哥战略计划和分析中心负责人安东尼奥·卡斯特罗说，墨西哥有很好的
条件来承受压力，因为墨西哥银行已经及时采取了行动，由于在两天内抛售了３
.４亿美元，兑换压力已经减轻了。
另一些人则认为，巴西的危机将对墨西哥市场造成持续的影响，将造成利率
上升和兑换率方面的压力，而且股票市场将保持不稳定状态。
美国企业将遭重创
【埃菲社纽约１月１４日电】在巴西问题日趋严重的形式下，尽管美国企业
在１９９８年底就采取了预防措施，但雷亚尔的贬值今天仍影响到美国在巴西的
一些大投资者。
分析家们认为，最受影响的是银行，它们向拉美企业提供的信贷，被看做是
各金融机构决算中的高风险因素。
据最新的统计数字，到１９９８年９月底，美国在拉美的７家主要银行在该
地区的贷款总额已上升至５６８.３１亿美元。美国各大银行在巴西的贷款总额为
１５８.３４亿美元，其中花旗银行居首位，为３９亿美元，大通曼哈顿银行为３
８亿美元，美洲银行３３.３２亿美元，摩根银行２２亿美元。
据美联储的统计资料，去年６月到９月，美国各银行向巴西提供的贷款已经
减少了２５％。
分析家们认为，这是因为，与俄罗斯不同，在巴西，投资者们曾有准备时间
，以应付贬值的局面和更大的经济问题。
亚洲市场恐难平静
【路透社香港１月１４日电】由于基本因素得到改善，因此疲软的亚洲市场
在巴西雷亚尔贬值的情况下仍大体上平静。不过，分析家说，如果巴西危机恶化
，亚洲地区肯定会受影响。
在巴西改变货币政策并在昨天允许雷亚尔贬值８％之后，除东京以外，亚洲
股票已下跌，货币疲软。
新加坡瑞士信贷—波士顿第一公司的经济学家Ｐ·Ｋ·巴苏说，亚洲对外盈
余的根本改变对防止巴西的灾难起到真正的缓冲作用。
马来西亚和韩国的经常项目盈余超过国内生产总值１５％，而中国、新加坡
和台湾则有大量外汇储备。
巴苏说，整个地区的外债已大大减少，除印尼和菲律宾之外，外汇储备已超
过亚洲各地的短期外债总和。
经济学家们说，亚洲和拉丁美洲几乎没有什么基本联系，这说明拉美对亚洲
贸易或经济增长的直接影响最小。
但是，戈德曼—萨克斯公司的经济学家唐·汉纳说，当然会对亚洲产生间接
影响，如果巴西不能使市场平静下来，这些影响肯定会加剧。
如果雷亚尔的贬值得不到控制，经合组织国家的经济增长至少会减少半个百
分点。从目前情况看，雷亚尔的贬值相对来说是无法控制的。
全球经济险象环生
【美国《洛杉矶时报》１月１４日报道】像一块重新发作的旧伤一样，昨天
扰乱巴西和金融世界的金融危机令人不安地表明全球经济是如何仍然受到最近似
乎已经逐渐消失的问题威胁的。
分析家们昨天说，巴西的金融动荡将给美国造成相当大的风险。它一方面将
通过美国同拉美之间的广泛的经济关系来影响美国，同时还会出现这样的可能性
，即这场新的危机将会使美国的股票市场和美国的消费者遭受损失。
纽约大通证券公司的美国高级经济学家詹姆斯·格拉斯曼说：“我们得到了
一个提示，即我们周围的世界还没有正常运转。还存在着极度紧张的情况，因此
，在全球经济开始重新增长之前，我们将不会脱离险境。”