回顾与展望（１）通货紧缩压力增大经济增长阴影笼罩

【日本《读卖新闻》１２月８—１０日文章】题：世界经济形势回顾与
展望
原编者按　主要出现在新兴市场的货币和金融市场的动荡，以及商品市
场萧条和需求减少所导致的通货紧缩压力的增大，使得世界经济的前景越发
不明朗。在此，我们对美国、欧洲和亚洲经济的现状和１９９９年的前景进
行了分析和展望。
美国：制造业“冷清”但消费过热（驻纽约记者　三浦润一）
全球性的通货紧缩严重影响了美国的制造业。在化工行业，７—９月份
各大公司的税后利润均出现了不同程度的下降，其中杜邦公司的情况最糟，
亏损高达５．６亿美元。
其它制造行业７—９月的税后利润也明显大幅减少，电子设备行业的收
益减少了７４％，汽车业下降了６３％，金属、石油天然气以及半导体行业
分别减少了５２％、４８％和４５％。
尽管制造业出现了下滑的迹象，但消费却依然旺盛。据预测，今年圣诞
销售大战期间的销售额，将比创下历史最高水平的去年还高出５％—６％。
消费过热的原因在于，人们对未来股市继续看好。１０月份美国居民储
蓄率为负０．２％，已连续两个月出现负增长。
有迹象表明，目前出现在制造业领域的严峻形势的阴影，终将笼罩整个
经济。由于亚洲等地需求减少，难以指望出口有较大增长，因此美国的设备
投资速度也将放慢。制造业被称为景气的先期指标，不可否认，制造业的低
迷将有可能影响到非制造业及个人消费。
经合组织１１月公布的预测说，１９９９年美国国内生产总值增长率将
降至１．５％。
萧条的制造业和过热的个人消费──美国经济在这两者之间保持着危
险的平衡。
欧洲：“繁荣的孤岛”上笼罩着阴影（驻伦敦记者　松田阳三）
去年创下有史以来最高股息记录的伦敦金融市场正面临着一场危机──
解雇的通知犹如狂风大作般席卷而来。
德意志银行收购美国银行家信托公司后，两家公司联合进行改组，估计
英国国内约有３０００人将成为精简的对象。
全球性金融危机的余波加上竞争的日趋激化，已渐渐影响到占国内生产
总值２０％的英国金融业。包括相关行业在内，仅伦敦金融市场就有６０万
从业人员，如果金融业发生危机，那么消费就会受到抑制，这将对餐馆和零
售商店等行业产生很大影响。目前，房地产行情已开始急剧下跌。
制造业也因英镑升值和亚洲危机导致的出口停滞而陷入困境。
此外，定于１９９９年１月开始参加单一货币的欧洲１１个国家的中央
银行１２月３日同时下调了各种政策利率，其中１０个国家的年利率全都调
整到了３％的水平。首先提出统一下调利率的德国联邦银行总裁蒂特迈尔警
告说：“明年欧洲的经济增长速度将略微放慢。”他表示，此次下调利率是
为了防止全球性货币和金融市场混乱以及通货紧缩压力。
德法等大陆国家经济在今年秋季以前一直保持了长期繁荣的局面。在美
元升值而欧洲货币贬值的情况下，它们促使经济走上了出口主导的复苏轨道
，虽然失业率仍然维持在两位数，但已开始缓慢下降。
法国９月一期的《经济新闻》杂志自诩道：“在当前全球性经济危机蔓
延的情况下，‘欧洲是繁荣的孤岛’。”
然而，全球性经济低迷的阴影已不知不觉地笼罩了欧元区。
德国最大的电机公司西门子公司今年上半年度的决算显示，由于对亚洲
的出口减少等原因，该公司的利润减少了６５％。法国的路易·威登公司今
年上半年的利润比去年同期减少７％。意大利１０月份新车销售数量急剧下
降，比去年同月减少了２３．５％。
在参加货币统一的１１个国家中，只有西班牙、葡萄牙和爱尔兰等周边
国家经济有过热倾向。但是，占整个欧元区国内生产总值３／４的德国、法
国和意大利这三个大国的经济发展速度放慢，将会给周边国家的经济泼上冷
水。
只要全球性通货紧缩的压力依然存在，欧洲就不可能成为“繁荣的孤岛
”。
亚洲：实体经济依然低迷（驻新加坡记者　浦崎直树）
货币和金融危机的阴霾至今仍未消散。据说印度尼西亚９０％的企业形
同破产。马来西亚最大的联合企业玲珑集团负债超过年销售额的２０倍，只
能倚仗政府的援助。
很多企业被迫进行重组。韩国的现代、三星、大宇等五家财团计划将一
半左右的企业从财团中分离出来，因此，真正的企业重组还在后头。
企业重组的加快和破产的急剧增加使得失业问题更加突出。
由于企业裁员和降低工资，个人消费也不旺，零售行业不景气的状态似
将长期持续下去。
企业效益下滑导致设备投资和个人消费减少，这又反过来影响了企业的
效率。为了阻止这种恶性循环，亚洲国家必须重新把海外的投资吸引过来，
使人们对经济前途恢复信心。
切实改善导致货币危机的脆弱的金融体系，大胆地推行结构改革，这是
亚洲国家走出货币危机这一漫长隧道的前提条件。