“最好的”与“最糟的”

【美国《时代》周刊１２月２１日一期文章】题：１９９８年：最好的
和最坏的　副题：工商业界年度大事记
对经济理论的最好运用：今年诺贝尔经济学奖获得者阿马蒂亚·森一生
的事业就是探究饥荒和贫困的原因。他的著作显示，大多数饥荒都不是食品
短缺的结果，而是部分社会阶层在经济上受剥夺所致。
对经济理论的最糟运用：一年前，斯科尔斯和默顿是金融界的宠儿。他
俩成功地借助自己获得诺贝尔经济学奖的东风，合伙经营起长期资本管理基
金来。它是一家很受超级富翁投资者喜欢的美国套利基金。俄罗斯金融危机
的影响使他们所创立的理论在现实生活中的缺陷暴露出来，并导致该基金濒
于崩溃。美国联邦储备委员会进行了干预，组织了一场救援，以防止全球金
融体系发生恐慌。
对全球投资者来说的最好消息：计划建立的全欧洲证券交易所将使在伦
敦、法兰克福、巴黎和其它欧洲主要市场挂牌的股票在同一地方进行交易成
为可能。
对全球投资者来说的最坏消息：香港政府８月间斥资１５２亿美元干预
本地股票市场，结果成功地支撑了股价，也吓跑了卖空者。但是，此举造成
了实际股价的不稳定，还严重损害了香港自由市场力量堡垒的名望。
对全球贸易来说最好的消息：中国继续信守它不会屈服于货币贬值诱惑
的诺言。人民币若贬值，虽然会增加中国的出口，但是也将引发亚洲其它地
方具有严重破坏作用的新一轮币值下调。
对全球贸易来说最坏的消息：美国和欧盟之间在后者限制进口拉美香蕉
问题上发生的一场奇怪的争执有在世界主要经济大国之间引起一场贸易战的
危险。
国际货币基金组织最好的救助：１１月间为巴西准备的４１０亿美元一
揽子援助看来很可能将维持稳定——只要该国政府履行削减其预算赤字
的诺言。
国际货币基金组织最糟的救助：尽管有强有力的证据表明俄罗斯的理财
工作不力，但是国际货币基金组织继续给它提供数以十亿计的美元。这笔慷
慨的赠与在夏季里使俄罗斯的金融困境更加恶化，其中很大一部分钱流入了
近水楼台的一些俄罗斯人的海外银行帐户。
一种货币扮演配角的最佳表现：在动荡的时代，人们或许会认为，意大
利里拉将会是最先衰败的货币之一。但是，就连由一位前共产党人领导的一
届政府的崛起也未能损害意大利货币。由于意大利是经济与货币联盟的创始
成员，所以里拉实际上将于今年年底前并入新的欧元之中。目前，它与德国
马克一样坚挺。
扮演富于戏剧性角色的最糟表演：５月间，当苏哈托总统让位给哈比比
时，印尼盾似乎即将回升。但是现在，政治动荡和毫无重点的经济政策继续
困扰着该国及其货币，印尼盾现已离开谷底，但同１９９７年８月它同美元
比价的水平相比，仍然差６７％。
最佳的合并：在今年的超级合并浪潮中，戴姆勒和克莱斯勒之间的结合
（压题照片）是从商业上讲具有合理性的少数几项之一，而不仅仅是企图利
用行情暴涨的股市圈钱而已。
最糟的合并：瑞士联合银行与瑞士银行公司的婚配造成了太多的内部重
叠。更加糟糕的是，后者当时没有意识到它的合作伙伴受衍生金融工具影响
的程度。同美国的长期资本管理基金的困境相关的亏损使这个金融新巨人损
失了７亿多美元，还迫使其董事长辞职。