法国《费加罗报》分析：美国企业兼并之风日盛的九大原因

【法国《费加罗报》６月５日文章】题：公开出价收购之风席卷美国
目前，为控制某企业而公开出价收购其股票的狂热正席卷美国。在一个具有世界性的产品及劳务市场上，最天然的靶子是国际化程度不够的企业，它们的向外发展政策更多的是为了扩大它们在当地的影响，而不是为了增加其基础行业在世界市场的比例。既然它们不能成为欧洲性的或世界性的企业，它们势必要被合并或者被其他企业买走。造成美国这类从事敌对经济活动的因素有：
一、（去年）１０月１９日的股市暴跌并未导致经济发展速度减退。它产生的结果使价格在随后６个月更易被有战略眼光的工业买主所接受，以致兼并比１９８７年同期增加了两倍。
二、提供资金的办法比以往任何时候都多。所谓“桥式贷款”或“桥式借款”正在与“船式债券”竞争，各家商业银行都建议这样作。
三、敌对的公开出价收购不再被认为是缺德的事。这是一种文化革命。
四、各董事会改变了态度。那些成为被兼并对象的公司的董事们再也不必考虑如何千方百计保持独立了。他们甚至觉得，与其说促进股东的利益有困难，不如说维护企业管理的独立性有困难。
五、大部分拥有大量交易所证券的公司，通过固定投资，越来越把大多数股份掌握在自己手中，这种情况使他们越来越难以对付合法的公开出高价收购他们的股票。美国的有关机构使劲地反对那些妨碍出最高价的人出现的保护措施，甚至怂恿人家搞这种公开出价收购。在美国，人们难以看到一家公司不经过调整而仍保持独立。
六、市场欢迎往往能带来手续费的欠债，因为它是获得好成就的象征。
七、大部分大公司现在都有一个购买部。大的律师事务所和会计公司也是这样。
对投资银行家来说，兼并购买活动早就成为最有利可图的事了，其证据是，所有商业银行都开展这一业务，兼并的和购得的商店几乎每天都在出现。
八、工会对公开出价收购企业股票的作法越来越不抵制了。它们曾支持过市场扰乱者想夺回联合航空公司和泛美航空公司的企图。
九、市场监督当局支持自由的公开出价收购。